国泰君安要成立500亿母基金!同行说“太突然了”

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

“这个消息还是有点突然的,没想到国泰君安这样的头部券商在股权投资这块已经做成这样了。”一位小型券商另类投资子公司投资人士感慨道。500亿的母基金业务规模,在券商业内砸下了一颗重磅炸 弹。

作者| 王菲

报道|投资界PEdaily


       募资寒冬下,券商股权投资业务转型有了大进展。据券商中国报道,国泰君安证券全资私募子公司国泰君安创新投资近期启动成立规模为500亿元,首期募集100亿元,计划将40%投向内部子基金、40%投向外部子基金、20%直接投资。这也是首次由券商私募子公司发起设立市场化母基金。

       “这个消息还是有点突然的,没想到国泰君安这样的头部券商在股权投资这块已经做成这样了。”一位小型券商另类投资子公司投资人士感慨道。500亿的母基金业务规模,在券商业内砸下了一颗重磅炸 弹。

       事实上,更多的券商私募基金业务还在继续整改中。从2016年开始,“券商直投子公司”一词成为过去时,取而代之的是“另类投资子公司”和“私募投资基金子公司”。监管划定2017年12月30日为证券公司的最后整改期限,如今半年已过,投资界了解到,许多券商还在忙于股权投资业务的梳理,投资节奏也有所放缓。


券商私募子公司也做母基金了!国泰君安创新投资启动成立500亿母基金

       自2007年开始股权投资业务试点,专注于二级市场卖方服务的国内券商在一级市场的跨界投资越来越专业化。国泰君安创新投资成立于2009年,注册资本最初为5亿元,母公司是国内老牌头部券商国泰君安证券。

       背靠券商的雄厚资源优势,近年来国泰君安创新投资快速崛起,如今又在私募股权投资领域迈出了一大步。据了解,国泰君安母基金的LP(有限合伙人)分为基石LP和产业LP两部分。其中,基石LP出资占80%,由国泰君安证券、金融机构、央企和地方国资平台构成;产业LP出资占20%,由五大产业龙头公司、企业机构客户构成。

       在基金运作方式,该母基金采取市场化资源配置方式,对所投的内外部子基金同时进行内含收益(IRR)考核,在外部子基金与内部子基金间两个维度实行赛马竞优机制,以决定资金在内外部子基金之间的配置比例。同时,为吸引优秀外部子基金,母基金会通过引入产业资源、投行资源等为子基金赋能。

       据投资界了解,国泰君安证券创新投资将聚焦“先进装备制造、新一代信息技术、医疗健康、环保新能源、消费与现代服务业”五大产业领域进行重点布局。本次设立的母基金也会自上而下分析各产业生态,对上述五大产业进行均衡配置。

       母基金只是国泰君安证券想要打造的多元化私募股权投资基金体系的一部分,这一体系还包括创业基金、成长基金、新旧动能转换基金、并购基金、Pre-IPO、PIPE等。

       国泰君安为旗下私募股权投资基金体系的发展定下了三个数量级的目标:一是直接控制私募股权投资基金达到一千亿元;二是间接控制或影响的私募股权投资基金达到一千亿元;三是通过上述两种方式参与产业投资项目,影响与联盟的产业投资规模达到一万亿元。

       “此前券商的业务优势更多是在卖方,包括投行、研究等,如今私募股权、公募基金等买方业务也开始增加,下一步面临的问题是如何把这块业务做大做强。”上述投资人表示


券商股权投资规模已超400亿,过去10年300家企业上市

       此前,中国的母基金一直以政府引导基金、民营资本运作的市场化母基金或国资背景的母基金为主,券商私募基金子公司的进入,说明了股权投资业务在整个券商体系中扮演的角色越来越重要。

       2007年9月,中国证监会批准中信证券、中金公司开展直接股权投资试点,允许这两家券商以自有资金设立子公司开展股权投资业务。自此,券商直投业务正式开闸。

        据不完全统计,截至2017年末,已有近70家券商获批并成立直投公司,注册资本逾700亿元,管理基金总规模逾4000亿元。过去10年,券商PE业务累计投资企业突破2000家,先后共有300余家被投企业通过IPO、借壳或重组方式在沪深交易所上市。

       在券商投资的企业名单中,不乏一些独角兽的身影。比如滴滴出行、美团点评、华云数据、魅族科技、沪江教育、蚂蚁金服、大疆科技、博纳影业、商汤科技、WiFi万能 钥匙等。

       国内股权投资市场竞争越来越激烈,不过券商在股权投资领域也具备一些独特优势。财通创新投资总经理张昊表示:“券商资金来源比较稳定,品牌效应强,企业在和券商直投合作时往往不需要做太多调查,证券机构来背书,有公信力。”


file
分享到:  

夜间模式