左手抓调控,右手推棚改:房地产市场的微妙平衡

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周聚焦:左手抓调控,右手推棚改——房地产市场的微妙平衡。一方面,本轮楼市调控的力度和范围是前所未见的,目前热点城市量缩价跌,调控初见成效。另一方面,国务院常务会议提出2018-2020年再改造各类棚户区1500万套,棚改的力度和目标超出市场预期,对三四线房地产销售和投资形成支撑。总体看,房地产市场处在一个微妙的平衡,总量放缓、结构分化格局料将持续。

 

国内经济:预计6月生产小幅反弹,出口继续向好,经济下行有底。6月以来,30城房销继续负增长,100城土地成交降幅扩大,食品价格小幅下降,主要工业品价格普降,总体看终端需求仍然偏弱。但发电耗煤增速和高炉开工率双双回升,螺纹钢库存降至历史低位,可能于近期开始库存逐渐回升,维持6月工业生产恢复性反弹判断。全球同步复苏背景下,出口持续向好可期。

 

货币:货币市场利率回落,国债收益率倒挂,人民币汇率升值。央行加大公开市场净投放力度,意在维稳季末资金面,银行间回购加权利率1天期和7天期分别较上周回落2个BP、21个BP至2.89%、3.22%。国债收益率出现倒挂,源于短端利率上升较多,可能存在超调,预计将随着资金面趋于缓和而回落。外储持续回升,短期基本面支撑人民币汇率。

 

政策:为企业减负继续发力。国务院常务会议决定推出新的降费措施,自7月1日起实施,预计每年可再减轻企业负担2830亿元,合计全年为企业减负超过1万亿元,其中降费占60%以上。财政部发文,决定自2017年1月1日至2019年12月31日,扩大小型微利企业所得税优 惠政策范围。央行旗下《中国金融时报》发表评论文章称,今年6月末发生大的流动性风险及引发系统性金融风险的概率极低,类似于2013年6月份出现过的“市场异常波动”不会重演。

 

国际经济:美国基建计划即将揭幕,欧洲央行继续按兵不动。前美国FBI局长Commy听证会未兑美国总统特朗普造成负面影响,特朗普遭弹劾概率降低,特朗普宣布用空中交通管制改革来启动“交通革命”,推进美国1万亿基建计划。英国大选尘埃落定,保守党携手小党组建联合政府,现任首相May保住首相职位,脱欧谈判计划不变。欧洲央行6月议息维持三大利率不变,维持资产购买规模不变,符合预期。

 

 


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