金融监管协调已定,7月经济动能仍强

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

政策:全国金融工作会议召开,国务院金融稳定发展委员会设立,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责。对地方债务增量实施终身问责。风险问责改变监管行为,严监管有落脚点。确立三大任务:服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革和四大原则:第一,回归本源,服从服务于经济社会发展。第二,优化结构,完善金融市场、金融机构、金融产品体系。第三,强化监管,提高防范化解金融风险能力。第四,市场导向。收费公路专项债券试点。

国内经济:7月经济动能较好,三季度或再超预期。7月以来土地供应和成交面积同比上升,发电耗煤同比增速较6月上升,螺纹钢、动力煤、水泥价格环比均上升。6月财政、信贷、进出口数据均反映当前经济有韧性,稳中向好。

物价:传统消费有向下压力,升级型消费价格韧性有需求支撑,整体看,预计核心CPI后期保持平稳偏强。PPI前高后低、逐季回落的趋势不改,但在供给侧改革背景下不至于深度下滑;通胀目前不是货币、金融政策主要焦点,金融风险才是,维持金融周期下半场的判断,金融去杠杆方向没有变。7月以来猪价环比下降,菜价上升。

货币:本周央行净投放货币提前对冲本月剩余MLF到期,银行间回购利率上行,国债收益率下行,人民币升值。

国际经济:首轮中美全面经济对话7月19日举行,将讨论中美经济合作一年期计划;美联储计划缓慢缩表;美国6月工业产出环比连续五个月录得上涨。


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