“强劲”经济判断下,年内将如期加息4次

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

8月美联储议息会议维持联邦基金目标利率不变,符合预期;年内加息次数大概率4次(9、12月将再次加息),符合我们2月3日以来年内加息4次的判断。


8月声明延续了6月声明的乐观表态,并且在五个方面使用“强劲(strong)”一词(经济活动增长、工作岗位、家庭开支、企业固定资产投资、就业市场),较为罕见,反映美联储认为当前整体经济情况充分支持其继续实施渐进式加息(年内还有两次)。


结合我们对于美国经济长中短周期的判断,2019年美国经济增长仍将保持在高景气区间(尤其上半年),有望加息4次。同时,考虑到欧日经济边际变化仍偏温和,部分数据甚至走弱,基本面、货币政策两角度都对美元形成支撑,考虑到特朗普政策倾向以及贸易、原油等争端,美元大幅上涨空间有所受限,因此整体看,我们认为美元上行,但空间有限。


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