个税减免只是开始,万亿增值税减税可期

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:积极财政政策发力,更大规模减税可期。个人所得税专项附加扣除项全面覆盖居民的教育、医疗、养老、住房,“万元”月收入群体或面临无需缴纳个税的情况。我们测算个税抵扣最高减税1500亿元(占GDP约0.18%),起征点提高减税3200亿(占GDP约0.38%)。除个税减免外,增值税并档调整正在路上,我们测算若增值税减3个点(16%档),增值税减税或达1.3万亿,2019年赤字率或达3.5%。


国内经济:经济动能仍然较弱。楼市、土地、汽车等需求继续下滑,10月以来30城房销同比增速继续小幅下降,100城土地成交降幅明显扩大,汽车销下降幅度也较大。环保一刀切情形不再,高炉开工率稳中有升,但发电耗煤同比下降20%以上,总体工业生产仍然承压。蔬菜和猪肉价格双双下降,通胀短期内无忧。综合来看,经济将可能下一台阶,新一轮扩内需政策已经启动,积极财政政策预计继续加码。


国内政策:防范化解金融风险打出组合拳。国务院金稳会召开防范化解金融风险专题会议,研究做好进一步改善企业金融环境和防范化解金融风险有关工作。刘鹤就当前经济金融热点问题接受采访,透露出稳定资本市场、发展民营企业、抓好宏观调控、走好供给侧改革下一步、中国经济动能转向等工作思路。一行两会负责人就股市波动接受采访,表态促进股市平稳健康发展。


国际经济:中欧联手反对贸易保护,美国退出反导条约。中国、欧盟、挪威等多方联合要求WTO针对美国金属关税成立工作组,维护以规则为基础的多边贸易体制。特朗普称美国将退出《中程导弹条约》,全球中长期地缘政治风险加大。该条约规定缔约双方(美国和俄罗斯)销毁和禁止中短程导弹和中程导弹,对全球和平贡献巨大,该条约被撕毁,或导致全球新一轮军备竞赛。


下周关注:日本首相安倍晋三访华、欧洲央行和加拿大央行议息、美国三季度实际GDP等。



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