国泰君安斩获6月营收净利“双料冠军”

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

      截至7月8日19点,已有31家A股券商公布了6月财务数据。东方财富Choice数据显示,大部分券商6月份的营收、净利都双双增长。从今年1至6月累计业绩来看,券商延续了一季度增长态势,中报业绩可期。分析人士指出,近期,券业相关的业务规范将陆续落地,不断完善的制度将为行业发展提供更为有效的制度供给和良好的市场生态。


  券商6月业绩增长明显

  数据显示,营业收入方面,31家券商中,排名前十的券商依次是国泰君安、中信证券、海通证券、招商证券、中信建投、国信证券、华泰证券、中国银河、兴业证券和安信证券。其中,国泰君安、中信证券、海通证券、招商证券、中信建投6月营收均超过10亿元,而5月仅有中信证券和国泰君安超过10亿元。

  净利润方面,国泰君安以7.64亿元夺魁,斩获营收、净利“双料第一”。上月净利排名第一的中信证券则以6.82亿元净利排在第二。净利在5亿元以上的还有海通证券,6月净利5.49亿元,排在第三。

  值得注意的是,今年5月净利仅3141.39万元的中信建投,6月净利达4.52亿元,排在第四。第五至十名依次是国信证券、招商证券、华泰证券、中国银河、财通证券、兴业证券,6月净利润分别为4.08亿元、3.78亿元、3.27亿元、2.44亿元、2.41亿元和2.19亿元。6月份仍有5家券商亏损,分别是方正证券、华创证券、江海证券、西部证券、第一证券。

  环比来看,券商6月业绩向好,营收、净利明显增长。31家券商中,仅4家券商营收环比下降,22家净利润都实现增长。其中,财通证券、兴业证券、中信建投净利增幅均超10倍,财通证券增幅最大,环比增长2273.62%。

  同比来看,业绩亦增。在有可比数据的27家券商中,25家营收都同比增长,增幅超过1倍的有9家;20家券商净利增长,有11家券商增幅超过1倍。其中,招商证券同比增幅最大,达834.51%。


  前6月累计业绩增长

  随着6月业绩出炉,券商上半年成绩单也浮出水面。东方财富Choice数据显示,券商1至6月累计营业收入方面,中信证券以108.01亿元夺冠,国泰君安、海通证券依次位列第二、第三,营收分别为96.90亿元和75.72亿元。此外,华泰证券、招商证券、国信证券、中国银河、中信建投上半年营收均超过50亿元。

  在1-6月累计净利润方面,中信证券保住了第一的位置,累计净利润达46.20亿元。第二名为国泰君安,累计净利润达44.32亿元。第三至十名分别是海通证券、华泰证券、国信证券、招商证券、中国银河、中信建投、长江证券、安信证券。

  业内人士称,同比来看,无论是营收还是净利,今年前6月的券商业绩明显好于去年,中报业绩大概率增长。值得注意的是,最近一次上半年业绩全面增长还是在2015年。目前,西部证券已经发布半年度业绩预告,预计盈利4.39亿元-4.85亿元,盈利预增75.02%-93.45%。

  上半年业绩增长,受益于大盘整体上升。根据Wind统计,2019年上半年,上证综指较年初上涨19.4%,深证成指上涨26.8%,创业板指数上涨20.9%,上证国债上涨2%。

  华泰证券金融团队指出,2019年上半年政策及市场环境多维度改善,顶层设计推动金融供给侧改革,科创板加速推进,市场量价提升、风险偏好边际上行。在政策和市场红利催化下,预计2019年上半年投资及经纪业务将带动券商业绩改善,但受二季度市场环境波动影响,预计上半年整体增速将较一季度收窄。

  华泰证券表示,证券业内部业绩增速分化。预计2019年上半年大型券商归母净利润同比增速在40%到80%区间;中小券商基数较低、业绩弹性更大,有望获得较高净利润增速。

  就1-6月净利润累计同比来看,有可比数据的27家券商中有9家增幅在1倍以上,基本都是中小券商,其中,南京证券、东吴证券同比增幅超20倍。


  券商股估值提升空间犹存

  展望未来券商股的投资方面,国信证券金融组分析师指出,行业分类监管理念日趋清晰,龙头集中与差异化发展是必然趋势。国内多层次资本市场体系建设背景下,以交易为中心的机构服务业务发展模式更为丰富,大型券商在资本金实力、风险定价能力、机构客户布局上竞争优势突出,行业集中度进入上扬周期。行业分类监管、金融对外开放提速将引导行业差异化发展,预计未来将有更多中小券商走出特色化发展路线。目前券商板块PB估值为1.77倍,处于历史低位,具有较高安全边际。龙头券商估值在1.3-1.8倍,市场未体现出对龙头券商的估值溢价。

  山西证券认为,当前证券板块估值水平已到1.60倍PB,虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时1倍PB的估值水平,但依然处于十年来证券板块估值的底部区域,具有很好的长期投资价值。民生证券认为,上半年券商保持较好的累计增速,基本面较去年形成较为确定的拐点。受益于政策支持和改革红利,在低基数效应下,下半年可关注月度的边际改善。


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