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首单标准化票据成功发行,国泰君安连任财务顾问和牵头主承销商

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

      2019年8月20日,经中国人民银行同意,2019年第1期标准化票据在上海票据交易所成功创设。存托机构由上海票据交易所担任,标准化票据在银行间市场清算所股份有限公司登记托管,在票据市场或银行间债券市场交易流通。
      我司在标准化票据业务中担任重要角色。作为首期标准化票据财务顾问,我司不仅为项目提供财务顾问、簿记建档管理等发行服务,同时协调包括人民银行、票交所、承兑行、投资人等机构和公司,积极探索和推进金融创新产品的发展,助推首单标准化票据成功落地。在2019年第2期标准化票  据项目中我司担任牵头主承销商,不仅吸引了新的投资人参与,还协调引入两家股份制银行做为经纪机构联络、推荐基础资产,参与构建更为成熟的标准化票据发行模式,持续扩大市场影响力。
      标准化票据的设立契合政策目标和相关精神。金融脱虚向实、建立多层次资本市场、金融服务于实体经济、降低小微企业融资成本、加大金融对实体经济的支持,标准化票据的设立与以上政策目标契合度极高,其拓宽了“三小一短”(小企业持有、小银行承兑、小金额、短余期)未贴现银票的融资渠道,满足了小微和民营企业融资需求。
      标准化票据发展具有强劲内生动力。不仅满足“资管新规”对于标准化资产的认定条件——等分化、可交易的凭证属性、上清所登记托管、票据市场或银行间市场交易流通,很可能实现票据资产“非标”转“标”。同时在目前“资产荒“的背景下,标准化票据的设立给非银机构参与票据市场投资打通了相应的渠道,为其资产配置提供了新的选择,部分非银机构(包括券商自营、券商资管、公募基金等)已经参与了标准化票据的投资。
      标准化票据发展潜力巨大。截至2019年6末,未到期商业票据规模达到11.80万亿元,标准化票据一旦能发展为常态化发行产品,发行规模将相当可观,可释放的最大标准化票据规模约为10万亿。


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