CDR制度为所有VIE架构的公司、中概股回归、港股回归大开方便之门。在未来的某个时点，量变可能引起质变，国内资本市场生态将完全改变。
九号公司本次拟发行不超过704.09万股A类普通股股票，作为发行CDR的基础股票，预计融资20.77亿元。按照预计募资额及新发股本占发行后股本10%计算，发行后公司估值207.70亿元。
九号公司注册在开曼群岛，由国泰君安保荐，拟向存托人发行不超过704.09万股A类普通股股票，每股票面金额为0.0001美元，作为发行CDR的基础股票，占CDR发行后公司总股本的比例不低于10%，基础股票与CDR之间的转换比例按照1股/10份CDR的比例进行转换，本次拟公开发行不超过7040.92万份CDR，最终以有关监管机构同意注册的发行数量为准。
为考虑到境外融资的便利性，九号公司进行A轮融资时搭建了VIE架构。九号公司主要产品分为智能电动平衡车、智能电动滑板车、服务类机器人及其他产品系列。其中，平衡车、滑板车业务的销售收入占公司营业收入的比重较高，2016年-2018年，占公司主营业务收入的比例均超过90%。截至目前，公司产品遍布全球100多个国家和地区，2018年，公司国际化业务的营收占比在35%以上。
2016年-2018年，九号公司的营业收入分别达到11.53亿元、13.81亿元及42.48亿元，年均复合增长率达到91.95%。不过公司2016年-2018年连续三年净利润亏损，分别为-1.58亿元、-6.27亿元和-17.99亿元。截至2018年12月31日，公司净资产也为负，为-32.30亿元。
2016年-2018年，九号公司研发费用分别为7133.67万元、9133.03万元、1.23亿元，占当期营业收入的比例分别为6.19%、6.61%、2.90%。
延伸阅读：什么是CDR？
2018年3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（以下简称《CDR试点意见》）。
《CDR试点意见》对支持创新企业在境内发行上市作了系统制度安排，主要内容包括：一是明确境外注册的红筹企业可以在境内发行股票；二是推出存托凭证这一新的证券品种，并对发行存托凭证的基础制度作出安排；三是进一步优化证券发行条件，解决部分创新企业具有持续盈利能力，但可能存在尚未盈利或者未弥补亏损的情形；四是充分考虑部分创新企业存在的VIE架构、投票权差异等特殊的公司治理问题，作出有针对性的安排。
本次试点设定了较高的门槛，面向符合国家战略、具有核心竞争力、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，达到相当规模的创新企业。
主要包括：已境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币，且估值不低于200亿元人民币，或收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中的红筹企业和境内企业。
2019年1月30日，中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》明确，允许特殊股权结构企业和红筹企业上市。同时规定，符合《CDR试点意见》规定的红筹企业，可以申请发行股票或存托凭证并在科创板上市。
3月2日，上交所发布的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等6项主要业务规则明确，规定符合《CDR试点意见》规定的相关红筹企业，可以申请在科创板上市。其中，营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业，如果预计市值不低于人民币100亿元，或者预计市值不低于人民币50亿元且最近一年营业收入不低于人民币5亿元，可以申请在科创板上市。
4月12日，财政部、税务总局、证监会发布《关于创新企业境内发行存托凭证试点阶段有关税收政策的公告》，对投资者转让创新企业CDR取得的差价所得、持有创新企业CDR取得的股息红利所得给予个税、企业所得税、增值税等多方面优惠。
Copyright © 1999-2023 GuotaiJunan Securities Co., Ltd
支持IPv6 上海市互联网违法和不良信息举报中心 举报方式：021-38676666 website@gtjas.com
