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医药制造业行业研究报告

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

作者:丁胤平

医药制造业是指对资源(物料、能源、设备、工具、资金、技术、信息和人力等)按照市场要求,通过加工制造过程,转化为可供人们使用的医疗工业品与消费品的行业。按照《国民经济行业分类》国家标准(GB/T4754-2002),医药制造业包括化学药品原药制造、化学药品制剂制造、中药饮片加工、中成药制造、兽用药品制造、生物、生化制品的制造和卫生材料及医药用品制造七个子行业。

一、行业基本情况

(一)行业概况

1、医药制造业发展概况

医药行业主要由化学原料药、化学药品制剂、中成药等子行业构成。国际权威医药咨询机构IMS在IMS Health Market Prognosis 2009-2013中指出,对比2011年4%-5%的增长速度,2012年全球药品市场增长5%-7%,达到8,800亿美元;2011年-2014年,新兴医药市场预计将以14%-17%的速度增长。目前中国是全球最大的新兴医药市场之一,市场份额将从3%上升到7.5%,2020年左右将成为全球仅次于美国的第二大医药市场。

作为我国国民经济的重要组成部分,医药行业自21世纪以来一直呈现蓬勃发展的良好态势,并已经成为国民经济中发展最快、最有活力的高技术产业之一。随着经济的发展、人民生活水平的进一步提高以及医疗保健意识的不断增强,我国医药产品市场需求飞速增长,市场需求的扩容将推动我国医药行业实现跨越式发展。

2、公司产品细分行业概况

公司的主要产品类型包括化学药、原料药以及药用辅料。据工信部消费品工业司发布的《2014年医药工业经济运行分析》、《2015年上半年医药工业主要经济指标完成情况》显示,2014年医药工业规模以上企业实现主营业务收入24,553.16亿元,其中化学药品原料药制造实现收入4,240.35亿元,化学药品制剂制造实现收入6,303.71亿元;2015年上半年医药工业规模以上企业实现主营业务收入12,355.61亿元,其中化学药品原料药制造实现收入2,176.03亿元,化学药品制剂制造实现收入3,275.95亿元,具体情况如下:

表1 :2014年医药工业主营业务收入完成情况

行业

主营业务收入 (亿元)

同比(%)

比重(%

2013年增速(%

医药工业

24,553.16

13.05

100

17.9

化学药品原料药制造

4,240.35

11.35

17.27

13.7

化学药品制剂制造

6,303.71

12.03

25.67

15.8

注:数据来源:工信部消费品工业司,2014年医药工业经济运行分析

表2 :2014年医药工业利润总额和利润率完成情况

行业

利润总额(亿元)

同比(%)

利润率(%

2013年利润率(%

医药工业

2,460.69

12.26

10.02

10.09

化学药品原料药制造

311.82

12.32

7.35

7.29

化学药品制剂制造

733.92

16.07

11.64

11.24

注:数据来源:工信部消费品工业司,2014年医药工业经济运行分析

表3 :2015年1-6月医药工业主营业务收入完成情况

行业

主营业务收入(亿元)

同比(%)

2014年同期增速(%

医药工业

12,355.61

8.91

13.67

化学药品原料药制造

2,176.03

8.71

11.88

化学药品制剂制造

3,275.95

10.23

12.71

注:数据来源:工信部消费品工业司,2015年上半年医药工业主要经济指标完成情况

表4 :2015年1-6月医药工业利润总额完成情况

行业

利润总额(亿元)

同比(%)

2014年同期增速(%

医药工业

1,262.05

12.85

14.72

化学药品原料药制造

159.75

12.22

21.23

化学药品制剂制造

392.67

12.69

16.01

注:数据来源:工信部消费品工业司,2015年上半年医药工业主要经济指标完成情况

我国非处方药中普药仿制品种占有一定比例,2000年以来世界范围内新上市专利药的增长率为6%,同期普药市场增长率达14%。受普药疗效确切、价格便宜、购买便利等因素影响,欧美发达国家的普药市场占有率已由七十年代的10%上升到现在的60%。目前我国医药生产企业的绝大多数产品也为普药,随着国民经济的不断增长、人民生活消费水平的不断提高和国家医药卫生体制改革的进一步推进, 我国普药经济也步入了快速发展时期。

(二)行业所处的生命周期

根据行业生命周期理论,行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段:幼稚期,成长期,成熟期,衰退期。医药行业当下市场增长率较高,需求高速增长,系统化医药技术渐趋定型,产品品种日益丰富,行业竞争较为激烈,消费者需求比较明朗,企业进入壁垒提高,处于行业生命周期的成长期阶段。

(三)行业市场规模及增长

随着我国人均收入及医疗保障水平的持续提高,医药工业保持了较快的经济增长速度,在各工业大类中位居前列。根据工信部消费品工业司发布的2014年医药工业经济运行分析,2014年医药工业规模以上企业实现主营业务收入24,553.16亿元,同比增长13.05%,高于全国工业整体增速6.05个百分点;医药工业规模以上企业实现利润总额2,460.69亿元,同比增长12.26%,高于全国工业整体增速8.96个百分点;规模以上医药工业增加值同比增长12.5%,增速较上年下降0.2个百分点,高于工业整体增速4.2个百分点,在各工业大类中位居前列。医药工业增加值在整体工业所占比重达到2.8%,较上年增长0.18个百分点,显示医药工业对工业经济增长的贡献进一步加大。分季度看,2014年各季度末累计增速分别为12.8%、13.5%、12.8%、12.5%,下半年增速下降。2015年1-6月份医药工业规模以上企业实现主营业务收入12,355.61亿元,同比增长8.91%,高于全国工业整体增速7.51个百分点;医药工业规模以上企业实现利润总额1,262.05亿元,同比增长12.85%,高于全国工业整体增速13.55个百分点;规模以上医药工业增加值同比增长9.9%,增速较上年同期下降3.6个百分点,较一季度环比下降1.2个百分点,较全国规模以上工业增加值增速(6.3%)高3.6个百分点。总体来看,我国医药行业主营业务收入、利润总额增速显著高于工业整体水平,医药工业发展正在步入中高速增长的新常态。

据国家食品药品监督管理总局发布的《2014年度食品药品监管统计年报》显示,截至2014年底,全国共有《药品经营许可证》持证企业452,460家,其中法人批发企业11,632家、非法人批发企业1,642家;零售连锁企业4,266家,零售连锁企业门店171,431家;零售单体药店263,489家。据国家卫生和计划生育委员会发布的《2015年1-9月全国医疗服务情况》显示,2015年1-9月,全国医疗卫生机构总诊疗人次达56.8亿人次,同比提高2.8%。其中:医院22.5亿人次,同比提高5.1%;基层医疗卫生机构32.4亿人次,同比提高1.5%;其他机构1.9亿人次。医院中:公立医院20.1亿人次,同比提高4.5%;民营医院2.5亿人次,同比提高10.0%。基层医疗卫生机构中:社区卫生服务中心(站)5.0亿人次,同比提高4.5%;乡镇卫生院7.4亿人次,同比提高1.9%;村卫生室诊疗人次15.0亿人次。另据国家卫生和计划生育委员会发布的《2015年1-9月全国二级以上公立医院病人费用情况》显示,2015年1-9月,全国三级公立医院次均门诊费用为277.6元,与去年同期比较,按当年价格上涨4.2%,按可比价格上涨2.8%;二级公立医院次均门诊费用为183.0元,按当年价格同比上涨4.4%,按可比价格同比上涨3.0%;全国三级公立医院人均住院费用为12,521.1元,与去年同期比较,按当年价格上涨3.8%,按可比价格上涨2.4%;二级公立医院人均住院费用为5,365.7元,按当年价格同比上涨4.2%,按可比价格同比上涨2.8%。

另外,到目前为止我国的普药已达一万多种,占据我国药品消费的绝大部分,普药已可满足治疗常见疾病的绝大部分需要。在经济的持续发展、人口老龄化、用药水平提高等因素的驱动下,必将刺激国内普药市场的不断增长,医药经济上升空间巨大。

(四)公司所处行业与行业上下游关系

1、行业上下游情况

在医药行业中,原料药、化学制剂等医药生产企业属于上游医药制造业;医药批发类等医药流通企业属于中间医药商业;医疗机构等医药终端企业属于下游医药销售终端业。具体情况如下图所示:


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