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变压器、整流器和电感器行业分析报告

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

作者:王庆

(一)行业概况

随着工业发展,电力已成为社会生活中必不可少的能源。电力的应用主要分为发电、供电、用电等环节,其中供电环节是指电能产生后通过设备对各使用者实施输送的过程,该环节对于提高社会电力的使用效率,保障用电的稳定性和安全性等有着重要作用。输电工作主要通过各类电气设备完成,因此,设备的质量、技术水平影响着输配电网的效果。

变压器、整流器和电感器是电力工业中重要的组成部分,在发电、输电、配电、电能转换和电能利用等各个环节都起着重要作用,在国民经济中占有重要地位。

根据国家统计局制定的《国民经济行业分类与代码》,变压器、整流器和电感器制造业(行业代码:C3821)指变压器、静止式变流器等电子电力设备和互感器的制造,主要包括:

变压器:电力变压器、变流变压器、干式变压器、箱式变压器、电炉变压器、试验变压器、矿用变压器、牵引用变压器、电源变压器、可调电源变压器等;

变压器辅助设备:变压器有载调压开关、变压器油冷水冷却器等。

一般工业用电力变流装置:整流器、半导体逆变器、静止变频装置、稳压电源、稳定电源、不间断电源、牵引用变流器、电机调速用半导体变流器。

互感器:电压互感器、电流互感器、组合互感器等;

镇流器、电抗器、调压器等;

上述产品的零件制造。

(二)行业规模

随着中国电力工业的迅速发展,变压器、整流器和电感器制造业也取得了长足的进步,其广泛应用在电力系统、轨道交通、汽车制造、冶金化工等领域,具有良好的市场前景。

根据国家能源局统计,截止2015年底,全社会用电量55,500亿千瓦时,同比增长0.5%,其中,工业用电量达到39,348亿千瓦时。同时,纳入行业统计的大型电力企业完成电网基本建设投资额4,603亿元,同比增长11.7%;纳入行业统计的大型电力企业完成电源基本建设投资额4,091亿元,同比增长11.0%;全国新增220千伏及以上变电设备容量21,785万千伏安;全国新增220千伏及以上输电线路回路长度达到33,152千米。

全社会用电量的持续增长为该行业提供了广阔的发展空间,由于配电网在电力传输和使用中处于不可或缺的环节,电力需求增长直接驱动配电网的建设,带动对输配电及控制设备的需求,包括变压器、整流器等相关产品的使用需求。

根据国家统计局、WIND统计,2013年至2015年10月,我国变压器、整流器和电感器行业企业家数分别为1,774家、1,809家、1,878家,累计产成品分别为1,923,081.1万元、2,116,092.1万元、2,244,864.8万元,累计产品销售收入分别为40,892,636.7万元、44,846,146.8万元、36,790,351.9万元,累计资产总计分别为34,767,820.1万元、37,478,269.7万元、38,632,376.8万元。

根据中国产业信息网数据显示:2015年1-10月中国变压器、整流器和电感器制造出口交货值34,826,028.00千元,同比增长3.07%。

(三)行业的周期性或季节性特征

变压器、整流器和电感器行业的发展与电力工业发展、国家建设投资、工业企业投资的关系十分密切,与国内的宏观经济环境和经济周期密切相关。

由于变压器、整流器和电感器主要应用于国家电网及各省市电网公司、发电企业、汽车制造企业、冶金化工等领域,下游客户一般在每年一季度制定当年的投资计划,随后陆续组织实施,行业企业经营存在季节性特征。

(四)行业上下游关系

我国变压器、整流器和电感器行业的上游包括主要是铜材、铝材、钢材、半导体、塑料、油漆等原材料以及电机、电路板和电子元器件等零部件供应商;下游包括电力生产和供应企业、轨道交通领域、汽车制造企业、冶金化工企业、大型拖动电源的矿类企业、大型试验电源的各类专业研究所(机构)及各工科院校等。

1、与上游行业的关联性及其影响

作为变压器、整流器和电感器行业的上游行业,铜材、钢材等金属的价格直接影响到相关设备的成本。上游行业生产要素价格的变动,导致产品成本变化,对行业的毛利率有着不同程度的影响。对于定位于高端市场以及规模较大的行业企业,定价能力较强,具备较强的成本转嫁能力,可以降低成本上升带来的负面影响,材料价格变化对企业利润水平影响相对较小。定位于低端市场及规模较小的企业,材料价格变化对企业利润水平影响相对较大。

2、与下游行业的关联性及其影响

下游行业对该行业的影响主要表现在市场需求方面,在我国,各领域市场呈现不同的竞争特征:电力生产、电力供应、汽车制造、冶金化工等行业用户对设备安全性和可靠性要求高,对生产企业的规模、资质和技术水平有较高要求;城市轨道交通领域对产品安全可靠性要求高,对产品运行经验要求更加严格,没有丰富的运行业绩,很难进入该市场;核电、风电、水电等领域是将来重大发展的行业,市场需求潜力巨大,但此类行业对产品性能、技术参数、型式试验都有针对性的要求,对企业自主研发能力和资金条件要求较高。

(五)行业监管体制与产业政策  

随着电力体制改革的进行,变压器、整流器和电感器行业的发展已形成市场化的竞争格局。目前,我国变压器、整流器和电感器行业的政府主管部门主要为国家发展和改革委员会、国家能源局、国家工业和信息化部。

国家发改委负责产业政策的制订,指导行业技术法规和行业标准的拟订,推动技术发展,实施技术进步和产业现代化的宏观指导等。国家能源局负责全国电力监管工作,建立统一的电力监管体系;研究提出电力监管法律法规的制定或修改建议,制定电力监管规章,制定电力市场运行规则;参与国家电力发展规划的制定,拟定电力市场发展规划和区域电力市场设置方案,审定电力市场运营模式和电力调度交易机构设立方案等。工信部负责拟订实施行业规划、产业政策和标准;监测工业行业日常运行;推动重大技术装备发展和自主创新;管理通信业;指导推进信息化建设;协调维护国家信息安全等。

本行业的自律组织主要是中国电器工业协会,其是由全国电工产品的制造及相关企业、用户单位和有关的科研、设计、院校、工程、销售等单位,在平等、自愿的基础上组成的非营利性的、不受地区、部门隶属关系和所有制限制的全国性行业组织,具有社会团体法人资格。其主要负责组织调查研究,为行业的改革与发展服务;开展各项活动,为企业走向市场、开拓市场服务;进行推广宣传,为行业的技术进步和提高产品质量服务;加强国际交流与合作,为行业融入全球化经济铺路;加强信息交流,帮助企业及时掌握行业发展动态。

行业主要涉及的法律法规及政策如下:

1996年4月17日,国务院颁布《电力供应与使用条例》(国务院令第196号),指出供电企业和用户应当制订节约用电计划,推广和采用节约用电的新技术、新材料、新工艺、新设备,降低电能消耗。供电企业和用户应当采用先进技术、采取科学管理措施,安全供电、用电,避免发生事故,维护公共安全。

1996年10月8日,电力工业部发布《供电营业规则》(电力工业部第8号令),指出在电力系统正常状况下,供电企业供到用户受电端的供电电压允许偏差为:①35千伏及以上电压供电的,电压正、负偏差的绝对值之和不超过额定值的10%;②10千伏及以下三相供电的,为额定值的±7%;③220伏单相供电的,为额定值的+7%,-10%。

2005年2月1日,电监会发布《电力二次系统安全防护规定》(电监会5号令),《规定》提出电力二次系统相关设备及系统的开发单位、供应商应以合同条款或保密协议的方式保证其所提供的设备及系统符合本规定的要求,并在设备及系统的生命周期内对此负责。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》中第十一章推动能源生产和利用方式变革中第三节加强能源输送通道建设:适应大规模跨区输电和新能源发电并网的要求,加快现代电网体系建设,进一步扩大西电东送规模,完善区域主干电网,发展特高压等大容量、高效率、远距离先进输电技术,依托信息、控制和储能等先进技术,推进智能电网建设,切实加强城乡电网建设与改造,增强电网优化配置电力能力和供电可靠性。

国务院《国家中长期科学和技术发展规划纲要》(2006-2020年)在“重点领域及其优先主题”中提出:“重点研究开发大容量远距离直流输电技术和特高压交流输电技术与装备、间歇式电源并网及输配技术、电能质量监测与控制技术、大规模互联电网的安全保障技术、西电东输工程中的重大关键技术、电网调度自动化技术、高效配电和供电管理信息技术和系统”。   

《“十二五”节能环保产业发展规划》在三、重点领域的(一)节能产业重点领域中提出:“电机及拖动设备;示范推广稀土永磁无铁芯电机、电动机用铸铜转子技术等高效节能电机技术和设备;大力推广能效等级为一级和二级的中小型三相异步电动机、通风机、水泵、空压机以及变频调速等技术和设备,提高电机系统整体运行效率。”的发展要求。并在节能产业关键技术中提出“高压变频调速技术用于大功率风机、水泵、压缩机等电机拖动系统。节电潜力约1,000亿千瓦时。研发重点是关键部件绝缘栅极型功率管(IGBT)以及特大功率高压变频调速技术。”作为重点发展项目。

《节能减排“十二五”规划》在主要任务中提出:推动能效水平提高,加快现役机组和电网技术改造,降低厂用电率和输配电线损。以期达到电网综合线损率从2010年的6.53%下降到2015年的6.3%。

《电力“十二五“发展规划》的颁布以及科技部发布的《智能电网重大科技产业化工程“十二五”专项规划》将促进各地智能电网的发展,各地陆续出台智能电网“十二五”发展规划。在“十二五”期间智能电网将得到快速发展,同时带动输配电及控制设备行业的快速发展。

(六)行业壁垒分析

1、技术壁垒

高可靠性电力产品专业技术性强,要求企业具备电气、材料、自动化、机械加工等多学科的综合实力,对生产企业的技术要求较高。随着节能、降耗理念的深入,市场对该类产品的节能性、信息化和智能化要求将进一步提高。同时由于客户要求产品具有很高的安全性和可靠性,从而对研发技术水平和应用服务水平提出很高的要求。因此本行业有较高技术壁垒。

2、资金壁垒

本行业企业需大量资金投入。一方面,企业生产需要投入大量资金购置各种标准设备并加以改造更新、购置成套的高精度现代化检测设备、研发软硬件投入、样机试制投入、工业试运行投入以及专用生产设施;另一方面,由于技术不断进步以及电力市场需求不断变化,需要企业不断投入人力和物力进行新产品、新技术研究开发,没有一定资金积累或资金支持的公司将难以快速满足电力市场需求;此外,本行业经营模式要求生产商须有足够的流动资金,在产品的供产销过程中需要占用较多的营运资金,形成了资金壁垒。

3、人才壁垒

本行业对产品设计、安装及维护技术含量要求较高,进入行业的技术人才及管理人才需要具相关行业产品研发及制造经验。企业要有充足的研发人才储备,才能保证公司在技术方面的竞争力,保证公司可持续发展。目前本行业产品正逐步向智能化方向发展,现代电子技术、通信技术、计算机及网络技术在行业产品中的应用越来越广,对各类专业技术人才提出更高要求。同时,随着生产能力的不断扩大以及生产工艺的不断集约化、复杂化、精密化,对管理人才尤其是生产管理人才提出了更高的要求,形成了本行业的人才壁垒。

4、市场经验和品牌壁垒

在与国际品牌企业产品的竞争过程中,国内品牌企业产品通过多年的努力,对前者的替代逐步扩大,目前国际知名企业的产品依然在国内市场上,特别是高端市场上占有较大比重。因我国起步较晚,国有品牌产品是在与进口产品的残酷竞争中不断成长起来的。在这个过程中,国有品牌逐渐建立了自己的品牌优势,这对拟进入本行业的企业形成品牌壁垒。

 另外,由于电力设备制造对电力系统的安全运行至关重要,因此电力行业对设备的质量、可靠性要求较高。用户一般都很注重企业产品的历史运行情况和服务品质,不同用户对产品运营业绩有一定要求,如电网用户一般要求提供产品一定期间运行业绩报告,轨道交通用户一般要求提供产品在国内地铁(含轻轨)一定时间的安全运行业绩报告等,上述要求也构成了新企业和新产品进入相关市场的壁垒。

(七)影响行业发展的因素

1、有利因素

(1)产业政策鼓励行业的发展

智能电网已经是未来电网的发展趋势,由于本行业是智能电网发展的重要基础性行业,并衔接着电力生产和电力消费,它的发展状况不仅影响着电力能否安全的输送到消费终端,还决定着电力传输的效率,是影响国民经济健康、可持续发展的重要行业。

(2)电力行业快速发展有利于行业的发展

  本行业的发展与电力工业的发展息息相关。电力工业是国民经济的重要基础产业,进入二十一世纪以来我国电力工业一直处于平稳发展之中,电力行业发展为变压器、整流器和电感器行业带来广阔的市场。

  随着经济的发展,我国全社会用电量持续攀升。根据中国电力企业联合会发布的《电力工业“十二五”规划滚动研究报告》,“十二五”期间,全国电力工业投资将达到6.1 万亿元,比“十一五”增长88.3%,其中电源投资3.2 万亿元,占全部投资的52%,电网投资2.9 万亿元,占全部投资的48%。全社会用电量的增长使国家对电力尤其是电网进行持续投资,拉动了输配电及控制设备的需求。

当前,电网建设的几个重要方向,例如特高压建设、智能电网建设以及城乡电网改造等均需要大量的输配电及控制设备,这为我国的输配电及控制设备制造业提供了广大的发展空间。

(3)城镇化建设为输配电及控制设备行业提供了广阔空间

目前,我国正在积极推进城镇化建设, 2013年中国城镇化率为53.73%,比上年提高1.13个百分点,城镇常住人口超过了农村常住人口,我国开始进入到以城市型社会为主体的新的城市时代,预计到2020 年前后中国城镇化率将超过60%。

  城镇化建设将带动市政建设等方面的投资建设,电力设备作为市政建设等方面的配套设施,行业公司将受益于城镇化建设。

(4)国家鼓励发展自主品牌

每个国家的电力系统具有一定的特殊性,且电力涉及国家安全,与人民生活息息相关,国家鼓励自主品牌的发展。同时,近年来,国产设备的质量、可靠性有了很大提高,与进口产品技术水平的差距逐步缩小,而且具有价格优势,国内企业也倾向采购自主品牌。

2.不利因素

(1)市场竞争日趋激烈

国内从事变压器、整流器和电感器制造的企业数量众多,市场竞争激烈。公司所处的行业作为配电领域相对利润水平较高的细分市场,面临同行业企业争相进入的压力,随着进入本细分市场企业的不断增多,容易在提供同类产品的企业之间产生低价竞争,导致平均利润下降。

(2)行业内研发投入偏低

变压器、整流器和电感器制造业的专业性很强,科技含量和技术升级对产品的生命周期有很大的影响。与国外优秀企业相比,国内大多数企业对基础研究、新产品开发的资金投入不足。



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