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【金融工程】国泰CES半导体ETF投资价值分析

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

在本报告中,我们主要对如下问题进行了分析:半导体行业的发展历程、两次产业转移的发生条件、我国半导体行业现状、政府对国内半导体市场和企业的相关支持政策,以及投资者如何把握国内半导体行业的投资机会。


半导体是电子产品的核心,是信息产业的基石,也被称为现代工业的粮食。发展历程中,随着新的需求的出现,其整体呈现出周期性成长的特点。


产业转移:第一次是从 20世纪70-80 年代,由美国向日本转移,日本借助家电产业和大型机DRAM市场,实现了对美国的赶超;第二次是在20 世纪80-90年代,由美国、日本向韩国以及台湾转移,韩国借助PC及移动通信发展的东风,通过技术吸收创新与逆周期投资成为DRAM的主要生产者,而台湾则通过在晶圆代工、封装测试领域的垂直分工奠定了半导体代工领域的龙头地位。


经验总结:政策支持、集中资源是发展的必要条件。在新的机会来临时,能够抓住机遇,发挥自身优势,将自主研发与技术引进相结合。


国内现状:半导体市场规模已居世界前列,相关领域也有较快的发展。然而,核心链条自给率较低,已成为持续稳健发展的核心风险。


发展前景:现阶段半导体行业整体景气度下行,国内企业目前处于技术发展、以实现出口替代的阶段,主要增长点即来源于此。同时,5G+AI产业链的发展,催生新的需求,可以带来新的市场。


投资机会:中华半导体指数,旨在追踪中国A 股市场半导体行业上市公司的股价表现,相关公司经营范围涵盖半导体材料、设备、设计、制造、封装和测试,半导体全产业链覆盖。国泰CES半导体ETF作为追踪中华半导体指数的被动型指数基金,可作为投资者把握潜在收益机会的有力工具。其成交活跃,在上市ETF中排名居前,流动性较好。



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