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计算机:空间将破百亿,超融合行业蓬勃发展

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

超融合是革命性的IT基础架构。在云计算、大数据时代,企业数据量爆发式增长,突显传统IT架构两点不足:1)扩容繁琐、价格昂贵;2)存储与计算性能不匹配,造成计算资源浪费;而超融合将计算和存储资源通过虚拟化技术融合在一个资源池中,使得性能、可靠性、可扩展性提升。用户不再需要购买传统架构十多种硬件,而只需要购买X86服务器和一套软件,因此超融合的采购成本仅为传统架构的50%,且无需专业团队运维。


超融合行业正处于快速成长期,规模将突破百亿。市场一般参考IDC数据,认为2017年为行业收入巅峰,2017年市场空间为27亿元,2018年增速下降85个百分点,2017-2022年CAGR仅为16%。而我们认为正好相反,目前超融合产品落地,快速推广至企业级客户,市场规模快速增长,渗透率还有相当大的提升空间。我们预计超融合市场规模将在2019年达到125亿元,同年市场总容量将达到1371亿元,渗透率为9.1%。


成熟的产品技术,强大的渠道体系为制胜关键。主流超融合厂商分为三类,均已形成技术积累,落地产品:纯粹厂商如Nutanix、SmartX;行业巨头如华为、新华三、联想;跨界龙头如VMware、深信服。相比于技术领先,目前借由渠道和客户资源,快速推广产品,抢占市场更为重要,如华为、新华三、深信服。


投资建议:受益标的包括深信服、紫光股份、浪潮信息、中科曙光。在超融合行业快速发展期,满足下列条件的企业将总中受益:1)市占率前十的厂商中,产品已经落地的;2)渠道体系完善的;3)且持续投入研发超融合新技术的企业。深信服和紫光股份市占率分别为13%和24%,均满足上述条件。


风险提示:1)超融合市场竞争加剧;2)出现替代性技术可能性。


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