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机械制造业:机械设备需求整体难言乐观,推荐业绩增长确定性标的

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

最新观点:鉴于以基建和地产为主导的传统经济已进入存量时代及A股外资定价权加大,机械行业股票估值体系正进入结构性分化阶段,优秀龙头公司估值有望提升,而成长性差的平庸公司或被市场抛弃,现阶段投资应聚焦于自身处于上升期的优质标的。尽管从基本面角度市场难言乐观,但部分优质公司从估值和成长性两个维度看,已具备了非常好的风险收益比,我们建议从四个维度增持机械设备股票:一、社保、QFII、陆股通偏好的低估值核心资产,推荐工程机械龙头三一重工(10倍)、徐工机械(9倍);二、存在超预期且未来有望重估的低估值成长股,推荐金卡智能(13倍);三、公司发展出现向上拐点,推荐博实股份(26倍);四、与宏观经济相关性弱、具备长期稳健成长属性的公司备受长线资金青睐,推荐美亚光电(36倍)、华测检测(38倍)。


工程机械:4月起重机销量5152台,同比增长65.1%,1-4月累计销量17567台,同比增长68.9%,起重机销量一般滞后挖机半年左右,在基建、地产投资拉动下,全年增长乐观。此外,社保、QFII、陆股通等增量资金更偏好低估值核心资产,重点推荐:三一重工、徐工机械。2018年中国APW租赁市场收入总额5.83亿美元,仅为美国市场的1/17,尽管竞争加剧、全球经济增速放缓对AWP租赁市场有部分负面影响,但未来几年前景依然乐观。浙江鼎力跻身2018年全球AWP制造企业10强,与意大利合作研发的10款新臂式系列入市后好评不断,未来将进一步加强新品研发和制造技术,以打造世界级智能AWP航母集团为目标。持续推荐:浙江鼎力。


锂电设备:据高工锂电不完全统计,4-5月动力电池扩产项目达11起,其中4起包括安徽利维能、远东福斯特、力神电池、星盈科技等,一期产能投产合计12.6GWh;8起包括比亚迪、中化集团、亿纬锂能、来度储能、孚能科技、SKI、大众等,规划总投入资金超过340亿元。补贴退坡背景下,动力电池企业仍在加大产能扩张,尽管相关企业数量在减少,但投扩产的针对性正在加强,以确保产能利用率。与此同时,车企开始筹划自建动力电池产线以保证电池供应,锂电扩产将添新角色,由此将带来更多锂电设备需求。重点推荐:先导智能;持续推荐:赢合科技。受益标的:璞泰来,科恒股份。


风险提示:宏观经济大幅下滑、贸易摩擦升级。


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