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一带一路持续推进 机械设备扬帆起航

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

事件:2017年3月21日,国家“一带一路”官网——中国一带一路网正式上线运行,网站微博、微信同步开通。

 

点评:一带一路战略势能攀升,好戏精彩待续:①近期一带一路战略势能持续攀升,3月15日沙特国王与国家领导人签署经贸协议; 3月17日“一带一路”首获联合国安理会明确支持;5月将举办的峰会是一带一路3年来规格最高论坛,重要项目大概率在论坛前后陆续落地;②判断2017年将成为“一带一路”战略推进与项目落地的加速之年。当下是一带一路重拳出击的宝贵窗口期,战略地位有望在中央层面攀升,政策组合拳大概率在各部委获得优先级。制度条件优化、基建加码与产能加速出海将打开一带一路推进新局面。

 

行情持续推进,基建利好正向工程机械传导:①在设施联通原则的指导下,现阶段“一带一路”以海外与中西部基建为主,以中国中铁为例,2016年海外订单同比增长近50%。②一方面,随着“一带一路”区域承包工程数的快速增长,判断2017海外工程机械订单将大幅增加。以挖掘机为例,根据行业协会数据,2017年2月挖掘机实现出口612台,同比增长41%。③另一方面,互联互通背景下,中西部地区基建先行。以新疆为例,2017年2月挖掘机销量229台,同比增长114%。判断中西部基建将推动工程机械多品种长周期的持续回暖。④结合海外业务占比与行业地位,首推三一重工(中国最大、全球第六的工程机械制造商,海外收入占比42%)、徐工机械(大力发展外向型经济,实施以产品出口为支撑的国际化战略,海外收入占比23%),受益标的柳工(地处广西柳州,具有较强区位优势)。

 

除工程机械板块外,部分公司直接受益产能出海:①一带一路战略深化同时,发改委明确提出在沿线国家推广PPP模式,海外基建PPP项目得到发展。依托中国交建,振华重工自2016年7月来已公告累计签订145.55亿元PPP项目订单。判断随着订单执行落地,公司业绩将大幅增厚。②一带一路背景下,国内优势产能加速输出。根据统计,2016年中国中车获得出口订单81亿美元,同比增长近40%。判断未来中国高铁作为“中国制造”新名片,仍将成为产能出口排头兵,大项目落地持续可期。

 

投资建议:①现阶段“一带一路”以海外与中西部基建为主,后续将传导至相关施工设备,推动工程机械多品种销量增长。重点推荐:三一重工、徐工机械;受益标的:柳工。②除工程机械板块外,部分公司直接受益产能出海。重点推荐:振华重工;受益标的:中国中车。

 

 


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