CHS
  • CHS
  • ENG

【新能源汽车】回顾2018,细数新能源汽车的点滴

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

2018年新能源汽车销量达到125.6万辆,纯电动车占据主导地位。2018年新能源汽车销售125.6万辆,同比增长61.7%;其中新能源乘用车销售105.3万辆,同比增长82%;新能源商用车销售20.3万辆,同比增长2.6%。进一步来看纯电动汽车销售98.4万辆,同比增长50.8%,占整车销售比重为78.3%;插电式混合动力汽车销售27.1万辆,同比增长118%,占比21.6%。我们认为商用车领域新能源汽车渗透率已经较高,未来乘用车将成为拉动销量增长的主要驱动力。


动力电池装机突破56GWH,三元占比突破50%。2018年动力电池装机总量为56.89GWh,同比增长56.88%,增速与整车销量保持一致;其中三元电池装机量约为33GWH,占比达到58%,首次超过磷酸铁锂电池。具体来看在乘用车领域三元电池装机量占比超过90%,已经成为市场主流选择;商用车领域则没有三元电池,基本以磷酸铁列为主。


双积分政策正式实施,宁德时代、北汽蓝谷等企业纷纷登录A股。2018年4月1日双积分政策正式实施,2017年比亚迪、北汽新能源位列积分榜前两位,我们预计2018年趋势仍将如此;此外根据规定2019、2020年新能源汽车积分比例为10%、12%,该项因素有望进一步刺激新能源汽车销量。同时宁德时代、北汽新能源和蔚来汽车等企业也纷纷选择在2018年的登陆资本市场,募集资金的到位将为公司后续业务的拓展进一步添砖加瓦。


投资建议:我们认为后续政策对销量的影响将会减弱,新能源汽车销量增长将由“政策驱动”过渡到“消费驱动”;预计2019年新能源汽车销量在170万辆,同比增速在30%以上。我们继续看好2019年新能源汽车行业投资机会,正极环节推荐:当升科技、杉杉股份;负极环节推荐:璞泰来;隔膜环节受益标的:恩捷股份;电解液环节推荐:新宙邦;电池整车环节推荐:比亚迪、宁德时代、亿纬锂能。


风险提示:新能源汽车补贴大幅下滑,电池出现安全性问题


声明:

本网站不是国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)证券研究报告发布平台,本网站所载内容均来自本公司已正式发布的证券研究报告。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见本公司发布的完整报告。

本公司发布的证券研究报告仅提供给本公司客户使用。除国泰君安官方网站(www.gtja.com)外,本公司并未授权任何公众媒体及其他机构刊载或者转发本公司发布的证券研究报告。

在任何情况下,本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议,本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

市场有风险,投资需谨慎。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

本网站所载内容版权仅为本公司所有,本公司对此保留一切法律权利。未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、转载或引用。

file