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【全球观察】美国政治、经济最新形势综评:降息仍必须

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

美国经济数据接连折腰经济下滑压力仍大
1)具有小非农之称的ADP新增就业人数从10月的12.7折腰到 6.7万,且职位空缺率持续回落,美国就业市场出现松动;
(2)ISM制造业PMI指数从19年以来持续下滑且连续4个月在荣枯线下运行,制造业低迷。且制造业的低迷有向非制造业传导的可能;
3)受经济预期及中美经贸关系影响,企业资本开支低迷,先行指标耐用品订单持续下滑;

特朗普面临弹劾两党博弈掣肘财政政策
1)虽然特朗普最终被弹劾下台的概率较低,但是弹劾事件也凸显了两党博弈的加重;
2)在两党分别控制参众两院的情况下,新的财政刺激方案恐难推出;
3)美国经济在2020年缺乏财政政策的支撑;

中美博弈常态化影响贸易和投资
1)从市场的表现看,对中美形成第一阶段协议相对乐观;
2)同时中美之间博弈的常态化也已经愈发显现;
3)企业的贸易、技术合作、投资等都将受到负面影响;

美联储降息仍是必选项
(1)美国经济的下行压力大:财政政策的掣肘以及国际环境的负面影响;
2)通胀水平迟迟达不到联储目标;
3)因此,我们预期美联储在2020年仍将有望降息2次左右。


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