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一季度GDP增速预计达7%

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

国际经济:特朗普基建计划推迟但减税计划临近,3月加息概率不高。此前市场对特朗普基建计划充满期待,但特朗普考虑将基建计划推迟至2018年实施,推迟消息公布后,市场风险偏好有所下降,大宗下跌,黄金美债等上涨。3月14-15日,美联储将举行议息会议,目前市场定价的3月加息概率为38%,仍然不高,维持下次加息时点在6月的判断。本周勒庞支持率有所下降但仍排第一,我们预计勒庞最终当选概率不高,关注4月23日和5月7日的两轮法国大选。

 

国内经济:多个高频指标向好,一季度实际GDP增速预计达7%。1-2月累计来看(可消除春节因素影响),中上游数据普遍较好,土地成交回升,发电耗煤增速、粗钢产量和工业品价格等多个指标表现好于12月,此外1月挖掘机销售、中长期信贷和铁路货运量等数据向好,经济数据或超预期,结合去年同期超低基数,预计一季度实际GDP增速达7%。春节后食品价格下降,但工业品价格强劲,预计2月CPI降PPI升。

 

货币:国债利率降,资金利率升,人民币震荡。近期债市峰回路转,国债期货大涨,10年国债收益率持续下滑至3.29%,和“加息周期论”预期缓解,以及海外收益率下降等有关。不过春节后资金价格不跌反升,7天利率中枢上升至3%以上,密切关注。受美元震荡影响,人民币贬值压力下降,人民币即期汇率最新报6.8530。

 

政策:资管统一监管方案在途,两会临近关注改革。政治局召开会议,强调坚持积极财政和稳健货币政策,保持经济平稳健康发展和社会和谐稳定,以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。证监会召开新闻发布会,刘士余提出没有稳定的资本市场环境,任何改革都无法推进,对资本市场参与者达成共识的一些关键性制度,必须迈出关键步伐,将适时适度加大IPO力度。资管业务统一监管框架正在设计,新规或从多个方面加强资管业务监管,切实把防范金融风险落到实处。住建部提到加快房地产税立法,2017年要防止房价大起大落。3月3日(周五),两会将召开,关注改革、一带一路和环保等政策。


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