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一季度GDP可能达7%,PPI 2月或冲高8%

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

制造业PMI指数上升,经济稳定向好,一季度实际GDP或达7%。微观看,结构改善:产能加快出清、行业集中度提高、PPI和名义GDP上行带动企业盈利改善。生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点,从业人员指数和原材料库存指数低于临界点,供需均好,企业对未来预期持续看好,补库存继续。非制造业商务活动指数有所下降但仍在扩张区间,总体平稳。预计2月份CPI1.6%,PPI或达8%,1-2月累计工业增加值增速6.3%,固定资产投资增速10%;社会消费品零售增速10.5%。我们维持货币政策中性偏紧基调的看法,金融周期下半场叠加美国加息周期,货币政策易紧难松。


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