供给侧改革、一带一路和西部崛起共振的机遇

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

国际经济:供给冲击支撑大宗商品价格,法国右翼领先利好避险资产。美2016年贸易逆差创四年来新高,或加速贸易保护,逆全球化将导致成本推动型通胀上升;OPEC石油减产协议执行率创下历史记录,国际能源署上调2017年全球石油需求量,利于油价上行;世界最大铜矿智利Escondida罢工,伦铜飙涨近5%至逾20个月收盘高位;法国大选民调显示右翼暂领先,风险情绪上升,利好避险资产(黄金、日元、美元)。

国内经济:需求喜忧参半,但短期有支撑。体现在土地成交、住宅成交同比继续下滑,乘用车销售差;但重卡销售创新高,地产投资的领先指标预示短期不弱,建立地产调控长效机制使一线城市可能增加土地供应和住宅投资;供给方面发电耗煤加快,短期经济有支撑。1月进出口数据大超预期,外贸回暖,但预计2月同比增速略有回落。

物价:春节消费需求旺季结束,猪肉蔬菜价格齐降;2月以来螺纹钢价格小幅上涨,水泥价格稳定,动力煤价格小幅下降,南华工业品指数小幅下降0.6%。

货币:春节过后市场流动性充裕央行净回笼资金,银行间回购利率和国债收益率上行,货币政策中性偏紧;人民币汇率略贬。

政策:水泥玻璃去产能和“一带一路”加速推进,证券监管2017年防风险并打击违法行为。国务院发文要求多部门联合启动水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督查。张高丽在推进“一带一路”建设工作会议上强调,要力争在一些重点领域取得新的重要突破,新疆2017年政府工作报告设定全社会固定资产投资1.5万亿的目标。全国证券期货监管工作会议强调防风险,打击违法犯罪活动,解决IPO堰塞湖等问题。卫计委提出提高总和生育率,中国2020年总人口将在14.2亿左右。


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