全球贸易混战不确定性短期持续

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:全球贸易混战不确定性何时能缓?


当前在中美之间凸显的贸易战其实是全球性贸易混战的一个缩影,贸易领域的世界混战趋势越来越明显。短期看,由贸易战引发的全球不确定性还很大,“外患”难除,“内忧”暂缓,金融去杠杆的方向不变,节奏短期放缓,但全球不确定性短期难以见好。


国内高频:国内经济基本面平稳,供给侧改革背景下,需求不错,价格温和波动;同时,中美贸易摩擦升级背景下,国常会决定定向降准,市场长端利率下行,虽然信用事件还将逐渐爆发,但经济基本面仍具有较强韧性,二三季度经济增长大概率在6.8%左右。


下游:房地产需求小幅回升,汽车需求下滑


中游:工业生产环比平稳,保持在较高水平


上游:OPEC增产协议不及预期,原油价格反弹


价格:蔬菜价格继续回落,猪肉价格季节性上涨


货币:国常会决议定向降准,债券收益率下行,人民币贬值


国际经济:本周中美贸易摩擦加剧,美威胁中再加征2000亿关税,全球股市应声下跌。中 朝领导人会晤谈中 朝关系发展和半岛无核化问题。新公布PMI数据显示,欧元区服务业PMI上升,制造业PMI创新低,德法PMI分歧现象明显。美国5月新屋开工新高,营建许可新低。OPEC大会达成增产协议,油价上升。


国内政策:习近平同朝鲜劳动党委员长金正恩举行会谈,期待开启了中 朝关系发展新篇章;个税法将迎来第七次大修,人大常委会建议对草案继续修改完善;国常会部署运用定向降准等工具增强小微信贷供给;小米集团紧急推迟CDR申请,预计7月先在港股上市;央行行长易纲回应6月19日A股下跌,希望投资者保持冷静。


下周重点关注:美国5月耐用品订单、6月密歇根大学消费者信心指数,欧盟峰会,中国6月官方制造业PMI。


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