关注年中政治局会议

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:关注年中政治局会议,高质量发展和扩内需政策注定同行。


打破刚性兑付,信用风险飙升,叠加外 围贸易战不确定性加大,当前经济动能出现一定下行压力。关注7月中下旬召开的年中政治局会议对经济形势的判断和政策措施的规划。我们预计中央一方面坚持深化改革开放和高质量发展路线,另一方面准备一定程度的刺激内需政策措施(消费、财政、货币金融、产业、贸易等领域)来对冲当前的下行压力。


国内经济:7月行至一半,需求较为平稳,生产略有放缓。


1)下游:7月以来房地产销售增速改善;但土地成交和供应增速放缓、汽车销售继续疲软;塔吊吨米利用率回升强劲。

2)中游:高炉开工率稳定、发电耗煤增速放缓;水泥、动力煤和螺纹钢价格走低。

3)上游:原油价格下降、铁矿石价格窄幅波动、铜价走低。

4)食品价格:本周,蔬菜价格、猪肉价格回升。

5)货币:货币市场利率上行,人民币汇率基本稳定。


国际政策: 1)特朗普再加关税引起美国国内不满,全球风险偏好或得到一定修复。2)WTO对我国进行了第7次贸易政策审议。3)英国发布脱欧白皮书,标志着英国与欧盟的谈判将开启。4)加拿大如期跟随美联储加息;5)美国半年度货币政策报告重申经济向好,支持加息。


国内政策:1)国务院常务会议指出,将进一步使积极财政政策发挥更大效用。2)国务院办公厅公开发布了《关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见》,相关政策或将出台。3)中央财经委员会第二次会议强调提高关键核心技术创新能力。4)财政部发文将进一步扩大对小微企业所得税优惠政策的范围。5)国务院要求加强城市轨道交通规划建设管理,严控地方政府债务风险。


下周关注:关注中国1-6月投资数据、中国6月生产、消费数据,中国二季度G DP数据。关注可能召开的年中政治局会议。


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