CHS
  • CHS
  • ENG

屋漏偏逢连夜雨,政策走向何处

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:滞涨风险是切实的,市场应该早做准备。面临滞涨风险,政策空间被大幅收窄,此时跳出该“放水”还是“收水”的固有圈子,减少政府干预市场,寻找增强经济主体的活力,减少体制运行成本应是明智选择。


国内经济:高频数据延续8月整体趋势,生产、需求持续放缓


1)下游:房地产销售增速持续回落,土地成交跌幅扩大,但一线城市各项指标较二、三线城市出现回暖;汽车销售月内显现小幅改善。


2)中游:日均耗煤增速持续回落,高炉开工率较上周小幅回升,但从5月数据来看,整体仍处于下行区间。


3)上游:原油价格小幅回落、铁矿石价格上升与铜价回落。


4)食品价格:蔬菜价格大幅回升,猪肉价格持续上行。


5)流动性:货币市场利率低位运行,人民币汇率在“逆周期因子”宣布重启后,出现快速升值。


国际政策:1)中美第4轮贸易会谈结束,双方未取得重大突破,同日美中互征160亿美元关税。2)欧洲央行与美联储会议纪要称贸易保护主义是经济面临的最大威胁。3)全球央行年会,鲍威尔讲话释放出中性偏鸽信 号。


国内政策:1)中国外汇交易中心称人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”。2)四川省大部分地区二套房首付比例调整为50%,遏制房价政策信 号明显。3)国务院继续支持小微企业发展。4)地方债或迎来利好,风险权重有望调降至零,宽信用环境获得有利支撑。


声明:

本网站不是国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)证券研究报告发布平台,本网站所载内容均来自本公司已正式发布的证券研究报告。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见本公司发布的完整报告。

本公司发布的证券研究报告仅提供给本公司客户使用。除国泰君安官方网站(www.gtja.com)外,本公司并未授权任何公众媒体及其他机构刊载或者转发本公司发布的证券研究报告。

在任何情况下,本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议,本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

市场有风险,投资需谨慎。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

本网站所载内容版权仅为本公司所有,本公司对此保留一切法律权利。未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、转载或引用。

file