中美贸易战边界或将越来越清晰

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:今年以来,经济运行有着不少风险,概况起来有七大风险因素,以中美贸易战风险为最。美国内部政治局势变化,叠加通胀上行压力,我们认为中美贸易战的边界或将越来越清晰,2500亿或是上限,不管美国政府怎么声称或威胁。


国内经济:高频数据延续边际放缓。9月以来,楼市、土地、汽车等需求继续下滑,楼市调控高压有增无减,30城商品房销售增速继续回落;成交土地延续负增长,住宅用地成交溢价率跌至个位数;汽车销售降幅扩大,车市继续低迷。发电耗煤增速延续负增长,除短期内钢铁供需两旺外,总体看工业生产景气仍然不高。蔬菜价格震荡回落,猪肉价格继续上涨,食品价格小幅上涨。


国内政策:“减税降费、加快创新、促进投资”形成组合拳。国务院常务会议要求社保征收总体上不增加企业负担,财政部、税务总局联合发文要求9月起对合乎条件的金融机构小微企业贷款利息收入免征增值税。国务院常务会议部署打造大众创业、万众创新升级版,突出重点拓展两大空间:一是工业互联网,二是“互联网+公共服务”。西部地区正在加快项目投资进程,基础设施建设仍是重点,吸引民资参与成为突出亮点。


国际经济:美国通胀加速,加息预期夯实。美国8月非农就业人口超 市场预期增加20.1万人。市场最为关注的时薪增速在半年沉寂后,超 市场预期增长2.9%。薪资增长加速推升通胀,夯实加息进程,美元有望进一步走强。

下周关注:中国8月物价数据、经济数据和金融数据,美国8月CPI和核心CPI数据,英国央行货币政策决议,欧洲央行货币政策决议等。


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