民企纾困政策密集落地,万里长征第一步

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:民企纾困政策密集落地,静待落地发力。

18年来,去杠杆叠加贸易摩擦,民企流动性风险向信用风险演变,而如果股权质押风险爆发,无论是对市场情绪还是实体经济都将有负面影响。

近期,民企纾困政策频出。随着多部门参与化解股权质押风险,市场担忧情绪将得到显著缓解,进而民企信用风险将有所降低,融资环境将得到改善,也将进一步缓解对经济增速的压力。


国内经济:10月,需求继续放缓,生产略有改善。

下游:10月以来房地产销售增速平稳;土地供应和成交增速放缓、汽车销售继续疲软;塔吊吨米利用率小幅下降。

中游:高炉开工率平稳、但发电耗煤增速继续显著放缓;水泥、动力煤价格小幅回升,螺纹钢价格走高。

上游:原油价格回落、铁矿石和铜价高位徘徊。

食品价格:蔬菜价格、猪肉价格回落。

货币:货币市场利率上行,人民币汇率小幅升值。


大类资产:受贸易摩擦情绪缓解,本周VIX回落,主要国家股指上涨,人民币小幅升值。美债利率上涨,原油价格下跌。


国内政策:

中共中央 政治局召开会议,政策显著转向;

习近平主席主持召开民营企业座谈会;

国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》;

习近平主席与特朗普通电话;

人社部表示,要研究制定降低养老保险费率具体方案。


国际政策:

英国脱欧大臣称,或将于11月21日前达成脱欧协议;

美国确认对伊朗石油制裁将于11月4日生效,八国或将豁免。


下周关注:中国10月通胀数据,美国中期选举情况及FOMC利率决议。


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