CHS
  • CHS
  • ENG

【宏观周报】后贸易战时代该关注什么“结构性”政策

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:

  1. 中美贸易谈判本周在华盛顿继续进行,对后续进展有两个判断:

    1. 31号的谈判期限大概率延期(但这不是坏事),成果是达成确定贸易战框架共识的谅解备忘录。

    2. 中美有望51日达成全面协议,关税战正式告一段落。

  2. 当贸易战阴霾阶段渐散,国内市场主导因素回归国内。政策方面,我们应重点关注两大方面:稳增长式、结构性改革。前者包括货币发行机制、新一轮 大规模地方债务置换等。后者包括涵盖多个行业领域的促开放政策。

  3. 当前我国仍然处于货币政策宽松四部曲的前两步:    

    定向降息 - >降准+结构性扩表- > 下调政策利率 - >下调基准利率。

    现阶段结构至上,未来扩表是主线。


国内经济:2月来房地产销售下跌,土地成交上升,土地溢价率上升。

下游:房地产销售下跌,土地成交上升,土地溢价率上升。

中游:动力煤价格小幅上升,螺纹钢价格上升、水泥价格下降,中游生产动能上升。

上游:原油价格小幅上升,铁矿石价格上升,铜价小幅上升。


食品价格:蔬菜价格上升,猪肉价格下跌。

货币:货币市场利率有所回升,债券收益率下行。


国际、国内政策:欧洲央行1月会议纪要:考虑为银行提供新一轮廉价长期贷款;日本央行行长:若经济失去动力 “当然”考虑加码刺激;中央政治局会议集体学习,强调“深化金融供给侧结构性改革”。


下周关注:美国、德国、法国2月制造业PMI



声明:

本网站不是国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)证券研究报告发布平台,本网站所载内容均来自本公司已正式发布的证券研究报告。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见本公司发布的完整报告。

本公司发布的证券研究报告仅提供给本公司客户使用。除国泰君安官方网站(www.gtja.com)外,本公司并未授权任何公众媒体及其他机构刊载或者转发本公司发布的证券研究报告。

在任何情况下,本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议,本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

市场有风险,投资需谨慎。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

本网站所载内容版权仅为本公司所有,本公司对此保留一切法律权利。未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、转载或引用。

file