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【宏观周报】关税最终被美国消费者和厂家买单

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:关税最终被美国消费者和厂家买单。我们519日的报告利用USITC-月度的HS8位码数据发现,美国对我国加收的关税目前基本都由美国厂商、消费者承担,对中国经济的影响主要在于中方产品的需求有一部分正在被替代。IMF利用美国劳工部BLS的数据在523日发布一篇同主题报告,结论与我们的结论一致:从中国进口含税价格急剧上涨,幅度与关税幅度一致。美国厂商既有赢家,又有输家。这一观点也被西部地区制造业企业调研得到了验证。

国内经济:高频数据显示5月持续开工旺季,需求端与供给端均有所改善。

1)下游:房地产销售增幅收窄,土地供应增速上升、成交增速下滑。

2)中游:高炉开工率持续回升、发电煤耗增速下降,水泥价格上涨,动力煤价格下降,螺纹钢价格小幅上升、库存持续下降。

3)上游:原油价格、铜价有所下降,铁矿石价格持续上涨。

4)食品价格:蔬菜价格稍有回落,猪肉价格继续上涨。

5)货币:货币市场利率有所下降,人民币汇率小幅贬值。

全球大类资产:全球权益市场多数下跌,债市汇市基本稳定,大宗商品涨跌互现。美国PMI 数据发布后,不及预期,美元指数回落。


国际、国内政策:

国际政策:

1、美联储公布5月会议纪要,再度强调对调整货币政策保持耐心,进一步暗示一定时期内未有加息或降息的可能性。

2、欧洲央行会议纪要:警告称下半年欧元区经济回升可能不及此前预期。

3、英国首相特蕾莎·梅宣布将于67日辞职。

国内政策:

1、央行发布《第一季度货币政策执行报告》,指出货币政策要根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。

2、王 毅应约同蓬佩奥通电话,敦促美方恪守一个中国原则和中美三个联合公报规定,慎重妥善处理涉台问题。

3、外交部:支持中企用法律捍卫权利。

下周关注:中国4月规模以上工业企业利润


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