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【宏观周报】利率市场化改革加速推进,助推实体融资

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周观点:利率市场化改革加速推进,助推实体融资。新的LPR机制更灵活,有利于疏通货币政策向信贷市场的传导渠道。一方面,新的LPR参考公开市场操作利率,能直接反映货币政策意图。此外,还允许各个银行在此基础上加点,更能体现银行资金成本等因素。新的LPR报价机制出台后,后续预计我国将下调公开市场操作利率,并引导市场利率下行,通过LPR切实引导企业融资成本下降。
国内经济:8月需求端与供给端相对平稳。


下游:调控持续,房地产销售增幅转负。


中游:高炉开工率小幅下跌、发电煤耗增速下降,水泥价格略有上涨,动力煤价格下跌,螺纹钢价格持续小幅下跌、库存增速上涨。


上游:原油价格、铜价小幅下降,铁矿石价格大幅下降。


价格:蔬菜价格、猪肉价格持续上涨。


货币:货币市场利率有所下降,人民币汇率贬值。


大类资产:全球权益市场多数上涨,大宗商品涨跌互现。欧洲股市全线收涨,美股多数上涨,上证综指上涨3.27%至2823.82。非农数据有所下降,美元指数强势上涨。


国际政策:

  1. 美国宣布对华输美3000亿美元商品加税方案;

  2. 阿根廷:央行干预汇市并大幅加息;

  3. 国际货币基金组织:下调2019年全球经济增长预测至3.3%。


国内政策:

  1. 央行:公布新LPR定价机制,每月20日公布,银行扩大至18家。

  2. 刘鹤副总理应约与美方贸易谈判代表通话,双方约定在未来两周内再次通话。

  3. 上海出台新一轮服务业扩大开放若干措施。


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