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【宏观周报】新一轮资本市场全面改革下,改革牛何时到来

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:“深改12条”开启新一轮资本市场全面改革,改革牛何时到来?

2019年9月9-10日,证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。其中,最为关键的是逐渐推广注册制,提高上市公司质量,推进资本市场开放,吸引中长期资金入市,化解股票质押等重点领域风险,加强违法违规惩罚力度。


“深改12条”标志着我国新一轮资本市场全面改革开始。从前几轮历史经验来看,资本市场全面深化改革是股市“改革牛”的必要条件,辅以适当的经济货币政策,牛市往往可期。1999年5月16日“搞活市场六项政策”带来了著名的519行情;2004年1月31日“老国九条”后一年内资本市场反应不理想,但2005年以后则明显出现牛市特征;2014年5月9日“新国九条”后不久我国资本市场牛市就形成。因此,若此次改革得到很好落实,在经济企稳,流动性相对比较宽松的情况下,“改革牛”也是值得期待的。


国内经济:

  • 下游:房地产销售降幅收窄, 土地成交同比下降,土地溢价率仍处下行通道。

  • 中游:动力煤价格小幅上升,螺纹钢价格与水泥价格略微上升,中游生产动能有所下降。

  • 上游:原油价格有所下降,铁矿石价格上升明显,铜价略微上升。

  • 食品价格:蔬菜价格有所下降,猪肉价格显著上涨。


国际、国内政策:刘鹤会见美中贸易全国委员会董事会主席格林伯格;耶伦预计美联储将采取更多行动确保经济处于正轨;欧央行降息+QE+分级利率;证监会:充分发挥科创板的试验田作用,稳步实施注册制,更多境外长期资金有望加快入市。


下周关注:美联储FOMC公布9月政策会议纪要,国内货币指标,美国通胀情况




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