CHS
  • CHS
  • ENG

【宏观周报】央行调查问卷的三大信号

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

本周焦点:本周央行发布三季度问卷调查报告,关注城镇储户、企业及银行对经济和政策变量的感受变化。

信号一:城镇储户对收入和就业预期改善,对物价和房价上涨预期提升;
信号二:企业家经济热度感受下降,内外需走弱,企业经营困难加大;
信号三:银行家经济热度感受下滑更为显著,货币政策感受指数下滑,贷款需求下降,但盈利指数保持相对稳定。

综上,企业和银行部门对货币宽松期待较强,居民部门有所制约,预期短期央行有意通过LPR改革推动银行让利以扶植实体,随着2020年一季度通胀高点过后,货币政策空间有望进一步打开。


国内经济:下游需求仍弱,工业品价格分化
(1)下游:房地产销售增速略有下滑,汽车销售再放缓。
(2)中游:发电耗煤增速改善,高炉开工率回落,螺纹钢价格平稳而库存显著下降,水泥价格小幅上涨,动力煤价格回落。
(3)上游:原油、铜、铁矿石价格本周回暖。
(4)食品:猪肉价格继续上涨明显,蔬菜价格本周回暖。
(5)货币:本周银行间利率、人民币汇率较为平稳。


大类资产价格:多数股市上行,大宗商品价格普遍上涨。


国内外政策:
(1)多国央行降息。
(2) 原则上同意英国延期脱欧,但期限不明。
(3)世界银行:2020 年中国营商环境跃居全球第31位。
(4)国常会再次强调稳外贸。
(5)总理签署国务院令,公布《优化营商环境条例》。
(6)银保监会:正研究制定网贷机构向小贷机构转型方案。
(7) 证监会:引导更多中长期资金入市


本周关注:英美10月PMI情况及中国10月PMI情况;美联储目标利率,日央行利率;英失业率以及美新增非农就业情况。


声明:

本网站不是国泰君安证券股份有限公司(以下简称“本公司”)证券研究报告发布平台,本网站所载内容均来自本公司已正式发布的证券研究报告。如需了解详细的证券研究信息,请具体参见本公司发布的完整报告。

本公司发布的证券研究报告仅提供给本公司客户使用。除国泰君安官方网站(www.gtja.com)外,本公司并未授权任何公众媒体及其他机构刊载或者转发本公司发布的证券研究报告。

在任何情况下,本公司证券研究报告均不构成对任何人的投资建议,本公司也不对任何人因使用本公司证券研究报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。

市场有风险,投资需谨慎。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。

本网站所载内容版权仅为本公司所有,本公司对此保留一切法律权利。未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、转载或引用。

file