【宏观周报】下游需求改善初显，经济L型再填佐证

国内经济：下游需求有所改善，中游复工情况较好，猪价涨幅明显。

1. 下游：3月房地产销售增速改善，土地供给回暖、成交仍放缓；汽车销售继续下行但边际弱化程度趋缓。

2. 中游：3月发电耗煤增速回升，高炉开工因环保一度下行，逐渐企稳回升。

3. 上游：3月原油价格上涨明显，铜和铁矿石价格小幅下跌。

4. 食品价格：猪肉价格持续上涨明显。

5. 货币：本周银行间利率小幅上行，人民币小幅贬值。

大类资产价格：本周，欧美股市修复，而亚太地区股市表现平淡。大宗商品方面，农作物相关的大宗商品价格普遍回落。主要国家10年期国债收益率继续下行。 

国内外政策

国际政策：

1. 德国以负收益率发行国债，为2016年以来首次。

2. 本周土耳其里拉股指创最大跌幅。

3. 美联储二号人物强调联储的决策将保持耐心，三号人物否认近期经济衰退风险。

4. 欧洲央行行长德拉吉表示，欧洲经济仍保持相对弹性，下调通胀预期，政策将继续宽松。

国内政策

1. 国常会落实降低社会保险费率部署，明确具体配套措施。

2. 财政部等四部委联合发出通知，要降低新能源汽车补贴标准，促进产业优胜劣汰。

3. 财政部表示要继续增加基建规模。

4. 我国将进一步放宽外资市场准入，进一步扩大金融业对外开放。

下周关注：美国PMI和非农数据，欧元区PMI数据，以及中美举行的第九轮经贸高级别磋商。