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【宏观周报】下游需求改善初显,经济L型再填佐证

来源:国泰君安 2015-11-27 09:50:00打印

国内经济:下游需求有所改善,中游复工情况较好,猪价涨幅明显。

  1. 下游:3月房地产销售增速改善,土地供给回暖、成交仍放缓;汽车销售继续下行但边际弱化程度趋缓。

  2. 中游:3月发电耗煤增速回升,高炉开工因环保一度下行,逐渐企稳回升。

  3. 上游:3月原油价格上涨明显,铜和铁矿石价格小幅下跌。

  4. 食品价格:猪肉价格持续上涨明显。

  5. 货币:本周银行间利率小幅上行,人民币小幅贬值。

大类资产价格:本周,欧美股市修复,而亚太地区股市表现平淡。大宗商品方面,农作物相关的大宗商品价格普遍回落。主要国家10年期国债收益率继续下行。 


国内外政策

国际政策:

  1. 德国以负收益率发行国债,为2016年以来首次。

  2. 本周土耳其里拉股指创最大跌幅。

  3. 美联储二号人物强调联储的决策将保持耐心,三号人物否认近期经济衰退风险。

  4. 欧洲央行行长德拉吉表示,欧洲经济仍保持相对弹性,下调通胀预期,政策将继续宽松。



国内政策

  1. 国常会落实降低社会保险费率部署,明确具体配套措施。

  2. 财政部等四部委联合发出通知,要降低新能源汽车补贴标准,促进产业优胜劣汰。

  3. 财政部表示要继续增加基建规模。

  4. 我国将进一步放宽外资市场准入,进一步扩大金融业对外开放。


下周关注:美国PMI和非农数据,欧元区PMI数据,以及中美举行的第九轮经贸高级别磋商。

   


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