多举措提升ETF流动性

2018-11-27 14:51:35 来源?: 武汉博览财经金融服务有限责任公司
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权益类交易型开放式指数基金(ETF)的大发展受到交易所的关注和支持。围绕流动性服务业务规则等内容,交易所出台相关指引以提升上市基金流动性。

上交所日前向部分证券公司和基金公司发出《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》(征求意见稿);23日,深交所发布《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》,2019年1月1日起施行。

根据基金公司公告,进入11月份以来,已有海富通上证10年期地方政府债ETF、华安MSCI中国ETF、申万菱信上证50ETF等8只ETF基金发布了引入流动性服务商的公告,较之前两月公告引入流动性服务商的基金数量明显增多。

投资者最关心的是买卖的冲击成本和流动性体验。华泰柏瑞指数投资部总监柳军表示,决定ETF流动性的主要因素是投资者群体数量、基金规模以及运作机制等,而投资者群体数量能起到决定作用。投资者数量多,交易策略会更加丰富,ETF产品的交易将呈现笔数多、金额小、成交连续等特点。所以,在比较不同ETF的流动性时,除了成交金额和折溢价水平外,具备上述特点的ETF在流动性上更具优势。

虽然ETF整体规模增速明显,但部分细分指数和行业ETF流动性和交易体验欠佳。在今年以来的218个交易日中,成交天数不足218天的权益ETF有50只(排除今年新成立的权益ETF),占比为40.32%;有14只ETF的成交天数低于200天;海富通上证非周期ETF、鹏华上证民企50ETF等基金的成交天数仅有140多天。

从基金类型上看,这些流动性较弱的权益ETF主要为民企、传媒、原材料等行业ETF,还有医药、消费等同质化严重的主题ETF,以及上证50、中证500等缺乏先发优势的ETF产品。

柳军表示,流动性对ETF来说至关重要。如果流动性与股票的流动性不匹配,其交易功能属性就无法发挥出来,市场需求也无法释放。如果能在一定程度上提升ETF流动性,将有利于增加ETF的投资者群体数量和规模,帮助ETF进入良性发展轨道。


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