股指期货优化调整 有望提升A股市场对于资金的吸引力

2018-12-04 08:01:35 来源?: 武汉博览财经金融服务有限责任公司
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12月2日,中金发布公告称,经中国证监会同意,中国金融期货交易所在综合评估市场风险、积极完善监管制度的基础上,稳妥有序调整股指期货交易安排:一是自2018年12月3日结算时起,将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%,中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%;二是自2018年12月3日起,将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手,套期保值交易开仓数量不受此限;三是自2018年12月3日起,将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

诺德量化投资总监王恒楠表示,此次中国金融期货交易所将上证50、沪深300股指期货的交易保证金比例从15%调降到10%,已经恢复到收紧前的比例;将中证500股指期货的交易保证金比例从30%调降到15%,虽依然高于收紧前的10%,但此次下调幅度较大,对该品种流动性边际改善较为明显。

王恒楠指出,日内过度交易行为的监管标准从单个合约20手放松到50手,对大账户对冲操作及择时操作都提供了便利。他也表示,平仓交易手续费虽由成交金额的万分之6.9调降到万分之4.6,但距离收紧前的万分之0.23依然存在较大差距,日内高频交易类型策略的交易成本依然较高。

海富通量化投资部总监杜晓海认为,此次股指期货交易规则调整,首先使流动性有较大改善。其次,未收敛基差预计将继续回归。与此同时,利好中性策略,按照目前指数点位测算,日内开仓手数大幅放开后,三大品种共计可对冲非套保产品规模从此前的5000万大幅提升至5亿元以上。

星石投资认为,股指期货既是对冲风险的工具,也是完善市场交易机制不可或缺的工具,在缺乏对冲工具的情况下,在面对市场短期下跌风险时,投资者只能选择抛售,一定程度上加剧了市场风险,资金的大进大出也造成市场不稳定,增加了风格更为稳健的绝对收益资金参与A股的顾虑。今年以来股指期货的成交金额已占沪深成交金额的8.0%,较去年3.9%已有大幅提升。


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