三大商品期权28日同时推出

2019-01-28 10:54:32 来源?: 国泰君安
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28日,玉米期权、棉花期权、天然橡胶期权分别在大商所、郑商所、上期所同时推出。

市场人士表示,棉花期权上市后,一是有利于创新工具和手段,为现行补贴政策提供有益参考和补充,进一步稳定棉农种植收益。二是有利于涉棉企业风险管理。买入期权不存在资金追加风险,我国棉花产业链主体,尤其是中下游轧花厂、贸易商和棉纺企业,资金周转压力大,抗风险能力较弱,更适宜利用棉花期权管理价格风险,有利于形成“政策保农民,工具保产业链”的协同效果。三是有利于完善棉花“保险+期货”试点,探索棉花“保险+期权”模式。开展棉花期权交易,可以为“保险+期货”试点提供场内期权对冲工具,降低风险对冲成本,增强保险能力,丰富风险控制手段,减少棉农保费支出,从而提升“保险+期货”试点运行效率。保险公司与期货公司风险管理公司也可以直接利用棉花场内期权设计价格保险或收入保险产品,探索成本更低的“保险+期权”模式。

对于玉米期权,市场人士普遍表示,其上市有助于市场为玉米产业的中下游企业开发出个性化的风险管理产品,对冲价格波动风险,促进企业发展,提升产业客户特别是下游玉米深加工企业的风险管理水平,推动玉米产业的优化和转型升级。另外,玉米作为我国重要的原粮品种,与我国农业产业发展有着较强的关联性。2018年我国玉米总产量约2.5亿吨,长期以来,我国政府通过最低保护价、临时收储等政策支持农业生产,虽然保护了农民种粮积极性,保证了粮食安全,但也使国家承受了较大的财政负担。目前随着收储政策逐渐退出历史舞台,我国需要探索一条既能保障农民收益,又不影响市场定价机制的农业支持路径。玉米期权上市后,利用期货和期权等工具支持农业发展的相关模式可以直接通过场内期权进行风险管理,从而大幅降低运营成本和业务成本,这有助于场外期权、“保险+期货”模式在更广范围推广。

郑商所相关业务负责人表示,棉花期权的上市有助于服务国家目标价格改革,棉花期权具有无保证金追加、功能策略多、能满足个性化需求等期货不具备的特点,涉棉企业可以利用期权、期货、现货形成多样化的风险管理组合,更好地管理生产经营风险,实现稳健发展。但期权对于大多数涉棉企业来说仍是新生事物,需要加强培训学习。

潍坊盛泰药业总经理助理兼交易总经理赵松表示,商品期权上市将促使市场有了更加稳定的交易场所、更加规范的期权合约,更加合理的权利金,以及更好的流动性等,同时给相关产品市场提供了期权工具,丰富了参与主体定价方式、贸易方式、利润管理方式。


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