有机硅传统旺季来临 全产业链已成企业发展主流趋势

2019-02-20 09:30:05 来源?: 国泰君安
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据百川资讯监测,2月中旬以来,国内有机硅市场在企业库存低位,及下游接单状态良好的带动下,DMC、生胶、107胶等基础产品价格触底拉涨。DMC价格继2月18日上涨1.67%之后,19日再次上涨1.09%,华东市场价格已到达18500元/吨;生胶华东市场价格19500元/吨,较18日上涨500元;107胶华东市场价格18800元/吨,较18日上涨300元。

经过了长达6至7年的行业产能过剩和价格低迷之后,有机硅行业终于在2017年迎来了新的景气周期。自2008年以来,我国有机硅表观消费量年均复合增长率达13.72%,未来仍将保持6%以上的增速。

在此期间,一些过剩的产能逐渐退出,有机硅单体生产企业由2011年的15家减少到只有12家,前五名企业的市场占有率提升到了61%。头部企业的竞争优势变得更加明显。

目前A股相关上市公司新安股份、合盛硅业、兴发集团均实现了业绩的大幅增长。

全产业链已经成为有机硅企业发展的主流趋势,产业链越完善,越能提高市场竞争力。新安股份的有机硅拥有全产业链优势,从硅矿冶炼、硅粉加工、单体合成、下游制品都有所涉及,其中上游生产原料金属硅粉的自给率达85%以上,下游形成了硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂四大系列产品,全产业链布局有效地增厚了公司整体利润。中国化工集团旗下的江西星火公司、合盛硅业、东岳有机硅与新安股份一起,成为有机硅行业一体化程度最高的4家企业,相比其他企业具备明显的成本优势。

分析认为,受近期厂家检修普遍及春节期间开工率明显下滑影响,有机硅市场供给量减少,企业库存水平处于低位。而下游采购拿货心态较浓,随着3月份旺季的到来,下游采购需求将进一步释放。此外,近期中美谈判取得一定进展,贸易战缓和利于出口形势的转好。预计在上下游改善的推动下,有机硅有望迎来阶段性上涨行情,行业公司盈利能力有望改善。 


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