减税降费近2万亿元 券商眼里什么行业最受益

2019-03-06 13:32:31 来源?: 国泰君安
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政府工作报告提出,全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。实施更大规模的减税。普惠性减税与结构性减税并举,重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低。

权威专家和与会代表委员认为传递了4大信号:大规模减税直击实体经济痛点和难点;普惠性减税让小微企业轻装上阵;明显降低企业特别是小微企业社保缴费负担;狠抓落实确保减税降费落实到位。

分析人士表示,将制造业等行业现行16%的增值税税率降低3个百分点,超出市场此前降低2个百分点的普遍预期,释放出非常强烈的减税信号,显示了政府减税的诚意。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示,对比过去六年的4.3万亿元减税降费规模,今年计划减税降费近2万亿元,力度空前。

天风宏观宋雪涛表示,增值税16%税档下调3%,其余税档不变,理论上最多可以减税6684亿元。一般来说,行业集中度越高对应行业垄断程度越高,意味着该行业里的头部企业对其上下游行业的议价能力越强。综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度,受益于增值税减税利好较大的行业主要包括:机械设备、化工、汽车、有色金属、家用电器、建筑材料、计算机设备、煤炭开采。

星石投资表示,根据现行增值税实施条例,金融、信息技术等现代服务业增值税税率为6%,交通运输、邮政、基础电信、建筑等行业适用10%的增值税税率,其他制造业均适用16%的增值税税率。根据各行业上下游关系,并以此为基础估算减税对相关行业盈利的影响,通信和电子设备、通用设备、交通运输设备、建筑等行业业绩受减税的提振最大;而石油天然气开采、地产等受减税的提振相对较小。

民生证券最新研报显示,电力及公用事业为增值税下调影响最大的5个一级行业之一,下调1%的中性测算下电力及公用事业利润增厚幅度约50%。以 2017 年财务数据为基准,增厚幅度前20的公司中有9家为电力公司。

此外,中金公司研报表示,减税后中上游行业相对受益,大众消费板块有望受到减税降费带来的综合影响。

机构评级方面,申通快递、上海机场、韵达股份、顺丰控股、春秋航空、大秦铁路等6只个股近30日内均受到5家及以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级,后市表现值得关注。


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