罕见看空!中信证券给予中国人保A股卖出评级

2019-03-08 11:34:18 来源?: 国泰君安
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日前,中国人保A股一字板涨停,股价收报12.83元,至收盘封单超过29万手,最新总市值为5674亿元。中国人保于3月6日晚间发布风险提示性公告,提醒投资者注意交易风险。公司指出,截至3月5日,保险行业7家上市公司平均静态市盈率为20.3倍,而公司静态市盈率为28.16倍,公司静态市盈率高于行业平均静态市盈率。公司特别提醒广大投资者,注意投资风险,理性决策,审慎投资。

中信证券发布研报认为,中国人保A股估值显著高于合理区间,并首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为4.71元至5.38元/股,即未来一年潜在下跌空间超过50%。

但是,中信证券非银分析师表示,仍然看好中国人保作为龙头财险公司的盈利优势,建议投资者关注目前尚处于估值低位的中国人保H股。中信证券研报指出,目前中国人保H股股价对应的2019年PB不到0.86倍,PE不到9.0倍,股价显著低估,首次覆盖中国人保H股,给予“增持”评级。

卖方机构出台看空研报在成熟资本市场并不是新鲜事,但对于A股市场而言,出于某些原因,一般的卖方机构不会主动发布看空的研报,缺乏看空研报是A股卖方研究体系的一大弊端,这使得市场缺乏更为理性、客观的判断依据。因此,研报备受市场关注。

有分析人士认为,A股市场上看空报告罕见,这是因为A股市场做空机制更加不完善,虽然目前有股指期货、融券等做空渠道,但对上市公司、中介机构和投资者来说,“做多”仍是获利的主要方式,出具看空报告对券商研究部门来说是一件不讨好、甚至是有风险的事情。如果市场上“卖出”评级报告像“买入”报告一样成为常态,市场一定会健康得多。

值得注意的是,中信证券近期还发布了反弹接近尾声的研报。在年初喊出上证指数有望冲击3000点后,中信证券最新的研究观点为:趋势性反弹接近尾声,3000点后市场将由普涨走向分化。


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