美联储“鸽声嘹亮” 中国降息概率提升

2019-03-21 13:44:32 来源?: 国泰君安
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本次美联储会议立场非常鸽派。

FOMC委员一致投票决定将一般和超额准备金利率维持在2.40%,同时,将联邦基金利率维持在2.25%-2.50%目标区间内。本次会议公布了对于市场来说早有预期的缩表部分的具体内容,同时点阵图反映今年不再加息,超出市场预期。

美联储在3月份的会议声明中依然表示“鉴于全球经济和金融发展以及通胀压力缓和,委员会将耐心等待,以确定未来对联邦基金利率目标范围的调整”,继续释放强烈的鸽派信号。表示此外,在对于经济活动的表述上来看,美联储将“经济活动稳步上升”改为表示“经济活动已从第四季度的稳健增长中放缓”。关于通胀,美联储特别提出了“基于市场的通胀补偿措施近几个月来一直处于低位”。其他关于对未来联邦基金利率调整范围时间和规模的表述,美联储和1月保持一致。

美联储主席鲍威尔表示目前就业市场强劲,工资增长健康,失业率接近历史低点,通胀仍然处在接近2%的目标的位置。 基于此联储将继续预计美国经济将会稳健增长虽然2019年的步伐,可能比2018年的强劲步伐慢。

中信证券明明认为,今年全球货币政策转向是影响资产价格的重要因素,从欧央行到美联储,都是一鸽再鸽。其中,转鸽的央行促使流动性改善,从而推动了风险资产价格的上涨;而货币政策不再抬升利率和充裕的流动性也促使债券收益率的下行。因此,我们维持10年期国债收益率3.0%~3.4%的判断;在全球货币政策转向的背景下,今夜如此偏鸽的美联储提高了国内货币政策动用价格型货币工具的概率,一旦降息,10年国债仍可能突破3%,达到2.8%的水平。


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