新能源车抢装潮确定 产业链景气度提升

2019-04-10 16:21:37 来源?: 博览财经
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4月9日,乘联会发布2019年3月乘用车销量数据,3月新能源销量11.1万台,同比增速100.9%。1-3月累计批发新能源车25.4万台,累计增量13.7万台,批发累计增速117.8%。3月A级电动车占纯电动车销量的55.0%,实现更高质量的增长。

3月底,财政部等四部委已联合下发《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》,补贴幅度大幅退坡且取消地补,同时新补贴规则设三个月过渡期,也就是从3月26日至6月25日。由于预期补贴大幅退坡,目前新能源乘用车市场处于抢装状态。

根据新政规定,过渡期内上牌新能源车符合2018年但不符合2019年技术指标的,按照2018年补贴标准的0.1倍补贴;符合2019年要求的按照2018年标准的0.6倍补贴,且过渡期内地方可继续给予补贴。由于过渡期补贴力度仍强于新政推出后,所以驱使行业出现抢装行情,预计将持续至二季度末过渡期结束。

全年来看,上半年新能源汽车抢装态势基本确定。进入三季度后,随着“金九银十”旺季到来叠加国内外车企集中投放新车型,预计年内新能源汽车产销量有望呈现逐季增长态势。基于一季度的超预期表现,乘联会也已上调2019年新能源汽车销量目标至170万台,较此前增加10万台,产业链有望受益明显的增量需求带动。

行业层面来看,由于3个月的过渡期内市场抢装意愿强烈,产业链景气度预计将出现阶段性的提升。随着生产与销售节奏的加快,对上游关键零部件的需求也将有明显拉动,如电解液溶剂同时受益需求拉动与安全事故限产双重刺激,目前国内报价已较去年同期上涨超60%。六氟磷酸锂价格也已于2月份触底反弹,目前较年初上涨约6.3%。

新能源补贴政策落地后,板块有望逐步展开估值修复。产业链来看,电解液受补贴下滑影响较小,且价格触底反转。此外自主国产新能源车企也有望受益抢装潮带来的需求提振。


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