供需缺口持续扩大 奶价拐点已出现

2019-05-22 13:18:24 来源?: 博览财经
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根据市场数据显示,2019年原奶继续供不应求,奶价上涨动力仍强,随着下游消费进入中秋旺季,供需缺口将更为凸显。业内预计,2019年下半年原奶价有望出现较2019年上半年更明显的上涨。

2018年中央加大环保督查力度,诸多牧场因环保不达标而关停,多数据来源均验证奶牛存栏进一步下滑,生鲜乳产量小幅增长。

2018年原奶价格温和上涨,2019年至今,这一上涨趋势还在延续。随着上游生鲜乳产量温和上涨,乳业需求也在复苏。种种迹象显示,此前持续长达数年的生鲜乳价格低位格局正在发生改观。

从供需变化推演,19年液奶销售旺季缺奶情况较18年或更严重,消化过剩原奶而进行的低端产品被动促销或大幅削减,行业竞争有望趋缓,参照12-14年原奶上涨期间伊利、蒙牛毛销差变化,液奶龙头业绩有望释放。

在国际市场上,原奶价格同样未脱离“Z”字波动的区间。IFCN数据显示,受经济、气候、结构变动等影响,2018年国际奶价波动下跌,但2019年1月开始,原奶价格逐渐回升,迄今累计涨超8%。

平安证券还认为,原奶未来2-3年均将处于供不应求阶段,下游旺季产品供给相对不足或使得液奶企业费用投放意愿减弱,尤其龙头盈利能力有望改善。

结合市场消息,涉及到相关概念的A股上市公司有:现代牧业、中国圣牧等。


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