资本市场改革关键期 管理层加速推进新三板改革

2019-05-27 19:48:39 来源?: 博览财经
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自2018年10月26日全国股转系统优化改革挂牌公司股票定向发行制度后,新三板挂牌公司股票发行融资审查效率提升,挂牌公司发行决策效率得到优化,企业融资成本得以降低,存量制度改革在支持民营中小微企业发展方面取得积极成效。

四月初,中共中央办公厅、国务院办公厅又联合印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,明确提出“深化发行、交易、信息披露等改革,支持中小企业在新三板挂牌融资......研究允许挂牌企业发行可转换公司债。”

分析人士认为,作为定位服务于中小企业的板块,新三板改革终于要正式启动了!根据各方形成的共识,预计新三板改革包括:1、精细化分层:挑选部分科技含量、盈利能力、交易活跃度等良好的公司进入精选层,各项改革优先实施。

2、改革发行制度:允许公开或半公开发行,但是对募资金额或发行股份数量作一定限制,也就是所谓的小IPO。

3、完善交易方式:在目前做市交易、非连续竞价交易的基础上,推出连续竞价交易制度,活跃二级市场交易。

4、丰富市场准入:新三板的投资者门槛目前为500万元金融资产,预计将降低至100万元甚至50万元,投资者大幅扩容。

5、差异化信息披露:对于创新层与精选层的企业,信息披露向主板看齐;对于基础层的企业,信息披露除了基础要求外,大幅简化。相应的诸如募集资金使用、并购重组等监管也大幅放松。

5月27日,全国股转公司副总经理隋强在“新三板媒体之家”成立仪式上表示,目前我国正处于深化金融供给侧结构性改革、推进资本市场综合性改革的关键时期,全国股转公司在中国证监会的领导下积极推进新三板全面深化改革。

隋强指出,市场各方对新三板改革的预期较为聚焦。一是推进市场精细化分层,丰富市场差异化制度供给;二是增强融资功能,在完善现行定向发行制度基础上,引入更加高效和具有竞争性的发行制度,丰富融资工具;三是完善投资者适当性管理,增加投资者数量、丰富机构投资者类型;四是改善市场流动性,提高市场定价功能和风险控制能力;五是进一步畅通多层次资本市场之间的有机联系。

隋强认为,上述意见建议非常具有针对性,且契合新三板实际,全国股转公司会在深化改革方案中充分考虑,将新三板打造成为创新型民营中小微企业融资的重要平台,将新三板打造成为“规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的重要组成部分。


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