东阿阿胶业绩断崖式下跌折射产业乱象

2019-07-18 14:23:28 来源?: 博览财经
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7月14日晚,东阿阿胶半年度业绩下滑近八成的预告引发市场轩然大波。连续12年增长的“白马股”为何季度业绩首现亏损?

九年间,东阿阿胶对公司主力产品阿胶块出厂价累计上调的次数高达11次。久而久之,让渠道有了预期,因此每每预感厂家要提价了,渠道就提前囤货。鉴于东阿阿胶自身的品牌效应,渠道亦认为公司产品不愁卖。

如今,回过头来看,东阿阿胶频繁提价带来的弊端重重。

7月16日晚,东阿阿胶在深交所互动易平台上披露的投资者关系活动记录表中,回应了公司所面临的挑战:“渠道原本靠囤货来盈利,我们涨价所有渠道商都盈利,因为阿胶保质期是五年,如果经销商囤货,差价收益就比较大。现在渠道发生了变化,由靠囤货转为靠周转率,我们顺应渠道变化,进行了降库存的调整,带来了销售业绩的短期波动,也是这次业绩下滑的主要原因。”

早就放弃医院渠道的东阿阿胶,更是高度依赖医药零售系统。而医药零售终端在持续多年跑马圈地式狂飙突进后,开始寻求内涵式增长,追求高周转率;大量医药连锁企业这几年陆续上市,出于业绩释放的需要,有动力甩掉低成本的库存兑现利润。于是,不同时期形成的渠道库存涌入市场。由于成本不一,加剧了终端价格混乱。

业内人士分析,东阿阿胶业绩骤降爆发在2019年是多重因素叠加的结果,包括提价预期减弱、管理层应变迟缓、产品价格高企抑制消费等。但还有些深层次问题才让这次调整来得如此迅猛,对公司业绩伤害如此之大。

东阿阿胶相关负责人表示,“2019年公司从渠道客户的需求以及我们自身健康发展的需求出发,进行了渠道的库存管理和变革。我们去年也取消了一些二级商业客户,做到渠道的一个扁平化。同时加强了渠道布局,其中包含了除传统渠道如医药商业、零售连锁外,和阿里、京东以及 OTO、新通路等新渠道的强化。”

值得一提的是,东阿阿胶提出“医疗+OTC”双轮驱动战略,强化了医疗团队,包括三甲、二甲医院、社区民营医院的开发。


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