7月信贷社融数据超预期回落 企业需求减弱叠加监管趋严

2019-08-13 13:21:33 来源?: 博览财经
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8月12日,中国人民银行公布的社会融资规模数据显示,2019年7月社会融资规模增量为1.01万亿元,比上年同期少2103亿元;7月份人民币贷款增加1.06万亿元,同比少增3975亿元;广义货币(M2)同比增长8.1%,三者规模均远低于市场预期。

不少分析认为,7月信贷社融数据超预期回落,反映的是实体经济有效融资需求持续不足,预计这种情况在未来几个月仍将延续。

信贷业务的两大支柱:住户部门贷款和非金融企业及机关团体贷款都在减少。其中,7月住户部门贷款增加5112亿元,比去年同期减少1232亿元;非金融企业及机关团体贷款增加2974亿元,比去年同期下降3527亿元。

天风证券银行业首席分析师廖志明表示,本次社融规模下降速度超出市场预期的原因主要有四点。一是大型基建项目增速一般;二是严监管下房地产融资、信贷需求受阻,同时表外融资缩水;三是企业信贷需求不旺;四是受季节性和严监管影响票据融资大幅度减少。

7月新增信贷表现不如预期,也成为当月社融增量的最大拖累。除此之外,受监管加强房地产信托业务调控、票据融资严监管等影响,当月非标融资降幅有所增大,也是造成当月社融增量不及预期的一大因素。

数据显示,7月非标融资减少6226亿元,同比多减超1300亿元。其中,7月新增信托贷款-676亿元,一改今年以来持续正增长的局势,显然是受到了房地产融资政策收紧的影响。7月未贴现银行承兑汇票减少4563亿元,同比多减1819亿元,则是非标融资三项中的最大降幅。

中信证券研究所副所长明明认为,观察社融数据,新增人民币贷款难言乐观,实体经济融资需求重回低点,非标融资边际再度收紧。银行表外融资减少叠加信贷不足是M2增速下滑的原因,狭义货币(M1)维持低增速与企业部门短期贷款低增长相互印证。目前外部环境趋紧,经济内需减弱,未来企业部门短期贷款需求是一个重要抓手,预计全年社融增速将在10%-11%区间内。


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