央行今日开展1200亿逆回购 到期MLF未续做

2019-09-09 16:04:50 来源?: 博览财经
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9月9日,人民银行公告称,为对冲MLF到期等因素的影响,今日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率与此前一致为2.55%。鉴于今日有1765亿元MLF到期,人民银行实现净回笼565亿元。

央行降准后未续作MLF仅以逆回购对冲部分到期,10年期国债下跌。中国10年期国债期货下跌0.1%至99.095元,现券买价收益率走升1.4个基点至3.024%;同期限国开债收益率亦同步上行。

上周五人民银行同时使用全面降准和定向降准工具,释放长期资金约9000亿元。由于公告降准时,资金报价已经结束,因此上周五资金面仍然边际趋紧,上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上行,其中隔夜和15天Shibor分别上行6.1个基点和4.9个基点。

对于降准之后的货币操作,多数分析人士认为,下一步可能通过降低MLF利率引导实际贷款利率下行。中信证券宏观研究团队认为,全面降准再现,后续或有降息,若9月美联储降息,9月下旬可能迎来MLF利率的调降,预计幅度约为10至15个基点。

此次未进行MLF续作,意味着“降息”的观察窗口期暂未能打开。实际上,考虑到9月18日美联储降息的可能性,民生银行首席研究员温彬认为,9月17日的2650亿元MLF到期,可能是利率下调10个基点的时间窗口,也有助于9月20日新一次LPR报价价格下降。

招商证券称,资金利率中枢上行,9月流动性缺口有限。9月自然到期压力一般,地方债缴款影响有限,财政资金影响正面,预期流动性总量缺口在3000亿元左右,规模总体有限。同业存单到期集中于中下旬,期间财政资金投放或将形成平抑。


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