“超级星期四”,全球央行会进一步加码宽松吗?

2019-09-18 15:22:58 来源?: 国泰君安
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“超级星期四”,美联储、英国央行和日本央行将公布利率决议及政策声明。同日,印尼央行、巴西央行以及瑞士央行等也将公布利率决定。

市场人士预计,美联储或会如期降息25个基点,英国央行和日本央行则可能维持现有利率水平不变。而在宽松浪潮之下,新兴市场国家央行可能会提前采取行动。

进入9月份以来,全球债券市场获利回吐,特别是上周,无论美国10年期国债收益率还是德国10年期国债收益率,均出现大幅反弹上涨,几乎将8月份跌幅全部抹去,包括黄金在内的诸多安全资产价格也全线回落。在这两周内,作为风险资产的股市,仍然巍然不动。

但是,9月份第三周,央行超级周的来临,市场波动明显从债券市场向权益市场转移。特别是周一油价一度飙升20%之后,市场对于全球央行降息期待有了新变化,全球美元荒抬头,直接推动了美股回落。9月17日,国内市场期待的央行下调MLF操作利率15-25个基点落空,A股权益市场全线回落,失守3000点。

英国央行和日本央行也将在本周公布利率决定,市场预期两国央行本月将维持现有利率不变,但未来或会采取宽松政策。

货币政策能在多大程度上提振全球经济?

摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊分析认为,当前货币政策提振经济的有效性正在下降。一方面,此轮全球宽松浪潮是在美国、欧洲国家上一轮宽松政策并未完全退出之时,因此货币政策的有效性大打折扣。此外,此次经济下行过程中出现了诸如人口老龄化、劳动生产率下降等结构性问题,也并不能够仅仅依靠货币政策来解决。

他预计全球降息潮将在今年四季度和明年上半年提振全球经济,虽然短期经济下行动能会有所减弱,但并不能改变全球经济发展拐点即将到来的趋势。


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