节前人民币以稳为主,但贬值忧虑仍存

2019-09-25 13:44:30 来源?: 国泰君安
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消息:

据外汇交易中心,9月25日,在岸人民币对美元汇率开盘回调近50点,失守7.11关口,与此同时,离岸人民币对美元较日内低点有所回升,至7.11关口上方震荡。

点评:

由于10月初中美双方将进行高级别磋商,近期双方均展现出谈判的友好姿态加上长假临近,预计节前人民币以稳为主。

值得关注的是,人民币贬值压力继续升温。一方面,短期期权需求剧增,一个月期期权波动率升至三周新高,该期限刚好可以应对10月谈判不确定性,不排除短期仍有上行空间;另一方面,10月谈判的不确定依然很大,尽管双方均有所让步展现出谈判的友好姿态,但并不是双方准备达成协议的信号,更可能是一种支持经济的手段。

不过,决策层维稳汇率意图仍在,人民币中间价或进入盘整模式。可以看到近期人民币中间价波动较小,进一步向市场传递强烈维稳信号。除非后续贸易摩擦再度升级,否则人民币即期跌幅或较为有限。

展望后市,10月初的双方贸易会谈在即,后续走势仍有许多不确定性,将继续左右市场情绪,影响汇率波动。但中长期看,全球货币宽松潮已开启,在国内继续深化改革扩大开放以及决策层谨慎管理人民币汇率预期的背景下,后续人民币大幅贬值预期弱化

具体到A股上,人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场,同时也是北上投资者的重要参考因素,随着决策层的维稳预期,汇率的企稳有助于外资风险偏好的回升。

根据市场公开资料显示,相关概念股包括:重庆啤酒(600132)、宁德时代(300750)、东方财富(300059)、恒瑞医药(600276)。




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