沪指有望重回3000点之上

2019-10-14 09:19:24 来源?: 国泰君安
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编者按:短期来看,近期外围市场逐渐回暖,在经贸磋商重大利好加持下,A股市场有望与技术面形成共振后延续反弹势头,沪指有望重回3000点之上。


“十一”长假之后的A股市场是一个存量博弈的格局。要打破存量博弈,必须借助外部力量。

现在,这个外部力量终于爆发了——经贸关系改善的信号再次出现。

从各方反馈过来的消息来看,新一轮经贸磋商在多个领域取得了实质性进展。美国唐总在会见中方代表时表示:希望双方团队抓紧工作,及早确定第一阶段协议文本,并继续推进后续磋商。原定于10月15日2500亿美元商品关税从25%提升到30%也被暂缓。

其实,从实际角度出发,新一轮磋商代表着双方在合作共赢层面的努力,但最终结果仍是未知数。历时一年多,十几轮的磋商,经贸关系反复多变的情形并不少见。那么,为什么新一轮的磋商结果被视为“大利好”呢?

原因在于,在本轮磋商之前,气氛是比较凝重的,限制投资、实体清单等事情闹得沸沸扬扬,外界大都不看好此次磋商。但是没想到,在这样的环境下,双方愣是谈出了一些“务实”的内容,远超市场预期。

于是,消息一出来,隔夜美股大涨,道指涨1.21%,标普500指数涨1.09%,纳指涨1.34%。

而中国A股与港股早已“先涨为敬”了。10月11日,沪指上涨0.88%,恒生指数收涨2.34%。

短期来看,近期外围市场逐渐回暖,在经贸磋商重大利好加持下,A股市场有望与技术面形成共振后延续反弹势头,沪指有望重回3000点之上。

值得注意的是,市场上行的方向较为确定,但上涨的节奏可能还是比较拖沓。“十一”长假之后,A股已经收获四连阳,10月11日午盘的快速拉升,也部分兑现了对于经贸磋商的乐观预期。同时,进入四季度,IPO扩容有加速的势头,或对市场情绪形成一定的压制。参考6月至9月A股市场运行的轨迹,前期大箱体上沿(沪指3050点附近)仍存在重大压力。在这种背景下,即使有经贸关系的利好加持,A股能够连续快速上涨的概率也比较低。预计未来A股市场仍将以震荡上行的方式去挑战前期箱体上沿的压力。

谨防“冲高回落”

近一周(10月8日-10月11日),A股市场节后效应显著,利空阶段性释放之后,节前撤离的部分资金开始回流,沪指实现日K“四连阳”。

近一周,A股市场活跃度比“十一”长假之前有所提升。沪深两市日均成交金额为4038.56亿元,较节前的一周大幅增长14.60%;日均换手率为0.89%,环比增加0.10个百分点。

两融余额较节前有所回升,攀升至9467亿元,增加95亿元。融资买入占A股成交额的比重为8.73%,较节前明显回升。北向资金周内三个交易日实现净流入,累计实现净流入33.9亿元。

当前,有两个关键因素将对本周A股走势形成重要的影响。

一是,新一轮经贸磋商结果偏乐观,既为A股继续冲高提供动力,又提供了较为坚实的底部支撑。因此,如果本周市场在利好出尽后惯性下落,那么下行有底,回撤幅度也是可控的。

二是,本周将公布一系列国内经济数据(包括M2、CPI、三季度GDP等),如果经济下行压力加大,复苏不及预期或将限制市场反弹高度。结合7月和8月数据来看,三季度GDP增速或落至6.4%下方,CPI受猪肉价格影响保持在3%附近,经济数据可能会呈现出轻“滞胀”特征。

总结

在经贸关系改善的利好影响之下,本周初沪指有望延续反弹势头,甚至挑战前期高点,也就是3050点关口。但沪指3050点是近四个月的市场大箱体上沿,这个位置上方的压力是显而易见的。同时,本周公布的经济数据也将对市场情绪产生重要影响。如果经济数据比较给力,那么沪指冲破3050点就更有底气。反之,要警惕冲高回落的风险。不过,由于经贸关系改善封杀了大幅下跌的空间,即使出现调整,预计回调的空间也较为有限。总之,如果市场有冲击前期高点的举动,很可能是短线减仓的良机。


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