人民币资产吸引力提升 市场预期波幅将持续加大

2019-10-15 16:50:42 来源?: 国泰君安
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最近5个交易日,人民币兑美元汇率连续升值,最多时反弹超过1000点。

10月14日,在岸人民币即期汇率高开高走,最高涨至7.0494元,较前收盘价升值超过500点,并创下近两个月新高;离岸人民币汇率最高时逼近7.05元关口,一度升值将近400点。

近期人民币汇率有所反弹,主要是市场供求作用的结果。一方面,美元指数愈发表现出高位筑顶特征,人民币兑美元汇率承受的来自美元的压力趋缓;另一方面,随着市场预期出现微妙变化,人民币汇率自身韧性增强。

市场普遍预期,贸易环境改善会令人民币汇率短期内反弹,但中长期看,汇率走势仍将回归经济基本面。因此,预计未来人民币汇率双向波动的幅度将继续加大。此外,当前在岸人民币汇率追上并反超中间价,亦被看作是汇率升值的倾向。

中国银行研究院研究员王有鑫表示,贸易环境改善利好消息的逐步释放和确认是近期人民币反弹的主要原因。此外,国内9月经济数据较8月有所好转,PMI指数和新出口订单指数回升,表明经济基本面逐渐趋稳。另外,金融市场开放举措不断推出,金融项下跨境资本持续流入。

从国外看,王有鑫认为,美联储最新公布的联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要和官员讲话显示,美联储还将继续降息,近期美联储也将再次启动短期国债购买计划。相比之下,中国货币政策目前保持相对稳定,中美货币政策走势有所分化,也支撑了人民币汇率走强。


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