换购ETF成减持“套路” 监管出手堵住减持灰色通道!

2019-11-14 16:43:29 来源?: 国泰君安
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监管部门出手了!瞄准的目标是上市公司股东超额换购ETF的行为。

11月13日,上交所、深交所相继发布公告,严格规范ETF股票认购业务。沪深交易所表示,为防止市场主体变相减持、违规减持,对上市公司股东以股份认购ETF,按照减持规则的规定,从严实施监管。

针对有市场人士担忧,上市公司股东认购ETF份额有变相减持的隐患。

上交所对此表示,为防止市场主体变相减持、违规减持,上交所对上市公司股东以股份认购ETF,按照减持规则的规定,从严实施监管。具体而言,上市公司股东认购ETF份额使用的股份,计入减持规则规定的减持额度,与该股东通过二级市场减持的股份合并计算,不得超过当期可减持的股份额度。此外,参与主体还需承诺在一定期限内不转让股票认购获得的ETF份额。

具体业务开展过程中,沪深两大交所采取基金管理人、股东事前承诺,交易所事前、事中检查,事后监管等措施,确保股东认购ETF所用股份数量不超过减持规则规定的减持额度。因此,上市公司相关股东使用股票认购ETF的行为,不存在变相减持、违规减持的情形。

股票认购是ETF特有的发行方式,投资者可以在募集期使用单只或多只ETF标的指数成份股认购ETF份额。 投资者使用股票认购ETF一定程度上有利于减缓直接减持对市场的冲击,优化投资者资产配置,有助于扩大股票型ETF规模,吸引更多中长期资金通过投资ETF入市。

据不完全统计,5月至今约28家上市公司的股东参与认购18个ETF产品份额。10月份以来,多家上市公司公告,以持有的上市公司股份参与认购基金份额。

随着监管介入,部分上市公司大股东或高管主动放弃认购。上周,四维图新、航发动力、网宿科技先后发布公告称,股东放弃认购交易型开放式指数基金(ETF)份额。

由于对ETF换购合规要求的提升,ETF换购的主导权开始回缩,基金公司销售、渠道等部门在其中的话语权被降低,基金经理的专业能力被强调。ETF成立时股东所换购的比例不能超过上市公司在该ETF所跟踪指数的权重的要求,需要基金公司综合考虑多方因素,专业的决策成为必需。


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