六天,茅台市值没了1400亿! 11月遭北上资金净卖出逾11亿

2019-12-02 16:48:48 来源?: 国泰君安
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茅台怎么了,过去几年的超级大牛走势要终结了吗?

白马股领头羊贵州茅台自11月22日以来,到上周末,股价跌幅达到8.31%,市值缩水了近1300亿元。其中,上周五一天,贵州茅台就下跌了3.98%,市值蒸发了590亿元。

值得注意的是,上周五不仅是茅台,多只“核心资产”股票都持续下跌,成交明显放量,那么茅台股价回落到底是年底机构兑现业绩,时间窗口的巧合呢?还是开启了长周期的下跌模式呢?

世上没有只涨不跌的股票,白马股同样难以逃脱这样的命运。白马股虽然是A股市场上业绩比较优异的一个群体,但白马股的不断上涨,也会让白马股的股价透支业绩,或者说白马股的投资价值也会因为白马股股价的上涨而削弱。

白马股之所以下跌也与MSCI扩容消息的兑现有关。目前处于高位的白马股基本上都是机构投资者抱团取暖的股票,很少再有场内资金加入,特别是贵州茅台的股价,更是让中小投资者望而止步,投资者除了欣赏贵州茅台的表演之外,基本不会买进这种高价股。因此,要推升这种高企的白马股,市场只能把希望寄托在外资进入的层面上。

从活跃股来看,11月共有63股上榜前十大活跃股,其中41股获净买入,净买入股中家用电器、电子股居多。净卖出个股中,恒瑞医药、洋河股份及贵州茅台北上资金净卖出金额均超过11亿元。

不是基本面问题、不是系统性风险,那么初步可以判断调整时间和空间会相对有限。同时,在新的投资热点及板块没有形成的时候,机构在白马股上的抱团取暖就还会持续。而外资方面,看好中国优质上市公司,加大对于中国资产的配置已经成了不可逆转的趋势。


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