新政策将释放中国债市魅力 外资增配仍有很大提升空间

2020-01-15 16:21:50 来源?: 国泰君安
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在中国经济稳定增长和不断扩大开放政策的支持下,中国债券市场成为国际投资者的投资热点。

为了进一步满足国际投资者的投资需求,深化金融开放,国家外汇管理局在13日发布新政策,为银行间债券市场境外机构投资者提供更多外汇对冲渠道,进一步便利银行间债券市场境外机构投资者管理外汇风险。

新政策允许境外非银行类投资者选择多家境内金融机构柜台交易或以主经纪业务模式间接进入银行间外汇市场;境外银行类投资者还可以直接进入银行间外汇市场。同时,简化境外机构投资者开展外汇衍生品交易的展业流程,进一步完善外汇衍生品交易机制,优化外汇交易信息采集,降低市场主体交易成本。

此次新政策出台,外汇局相关负责人明确表示,优化政策坚持促改革和防风险并行,既要“放得开”也能“管得住”。

事实上,中国债券市场的魅力不仅来自不断推进的市场开放,还有中国债券具有竞争力的收益水平。

“零利率”和“负利率”债券在全球债券市场中的占比不断增加。中国的国债收益率显著高于世界其他主要经济体的国债收益率。

来自中央结算公司的数据显示,2019年12月末,境外机构债券托管量达到1.88万亿元人民币,同比增长达到24.55%。中国外汇交易中心最新数据显示,2019年境外机构投资者净买入1.1万亿元人民币。

美国银行中国区行政总裁王伟认为,中国债券市场有超过90万亿元人民币的规模,但外资比例仍不足3%,远低于亚洲其他国家水平,外资对中国的债市增配仍有很大的提升空间。


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